在阿里司法拍賣平臺，山東壽光農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司的1700多萬股股權(quán)于近日結(jié)束拍賣，當?shù)匾患覈Y企業(yè)競拍成功，成交價即為起拍價。此次拍賣是這筆股權(quán)的第二次拍賣，起拍價較第一次時直降330多萬元，對比評估價相當于打了七折。恒豐銀行超3億股股份近日進行了第二次拍賣，起拍價較第一次時下降5000多萬元，較評估價下浮44%，但最終以流拍告終。

近期，銀行股權(quán)頻頻現(xiàn)身阿里、京東等網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺。從結(jié)果來看，被擺上拍賣臺后無人問津的情況比比皆是，而那些拍賣成功的案例，起拍價、成交價較評估價打折的現(xiàn)象普遍存在。分析人士認為，接盤者稀缺的原因復(fù)雜多元：既涉及非上市銀行股權(quán)流動性欠佳、投資退出渠道狹窄，以及部分股權(quán)拍賣對競拍者資質(zhì)設(shè)有門檻；更深層次上，股權(quán)拍賣所暴露的銀行自身在資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營狀況方面的問題，更是讓投資者望而卻步的關(guān)鍵。此類現(xiàn)象不僅反映了市場對銀行資產(chǎn)的審慎評估，也折射出銀行業(yè)生態(tài)與競爭格局的深刻變遷。在此背景下，地方中小銀行亟須重新審視并精準定位發(fā)展路徑，切實增強可持續(xù)發(fā)展能力。

多家銀行大額股權(quán)尋求拍賣

12月3日至4日，壽光農(nóng)商行1765.24萬股股權(quán)在阿里司法拍賣平臺進行二次拍賣。根據(jù)拍賣信息，此次拍賣僅有1個競買記錄。網(wǎng)絡(luò)競價成功確認書顯示，蘭陵新思想產(chǎn)業(yè)投資有限公司在項目公開競價中以最高應(yīng)價勝出，拍賣成交價為2224.2萬元，與二拍起拍價持平，這一價格對比3195萬元的評估價，相當于打了七折。

該筆股權(quán)的首次拍賣于今年7月進行，因無人出價而流拍。當時的起拍價為2556.1萬元，高出此次二拍的起拍價330多萬元。分析人士認為，本次成功“落槌”與降價不無關(guān)系。據(jù)了解，該筆股權(quán)原持有人為山東金信實業(yè)有限公司，此前已被山東省臨沂市蘭陵縣人民法院凍結(jié)。

雖然有零星拍賣成功的案例，但梳理發(fā)現(xiàn)，大多是成交價低于評估價一大截，折價賣現(xiàn)象較為普遍。拍賣平臺銀行股權(quán)交易遇冷已成為常態(tài)，0人報名、無人出價而最終流拍的案例不在少數(shù)。對比額度較小的股權(quán)拍賣，大額股權(quán)拍賣更是難覓接盤者，報名和競買記錄均較為冷清。

12月5日，被執(zhí)行人上海國之杰投資發(fā)展有限公司持有的恒豐銀行超3億股股份，在阿里司法拍賣平臺結(jié)束二次拍賣，拍賣標的評估價為3.7億元，起拍價為2.08億元，這一起拍價較評估價下浮44%，但拍賣結(jié)果顯示“本場已流拍，無人出價”。該標的首次拍賣是在今年10月，當時的起拍價為2.6億元。

無獨有偶，今年10月，即使起拍價均較評估價折價30%，吉林銀行1.42億股股權(quán)和哈爾濱銀行1.51億股股權(quán)雙雙流拍。內(nèi)蒙古銀行3174.80萬股股份正在拍賣，該筆股權(quán)為北京澤潤嘉源商貿(mào)有限責任公司破產(chǎn)強清程序中的資產(chǎn)，這是該筆股權(quán)第四次被擺上拍賣臺，起拍價累計降低2100萬元，此前三次拍賣均因無人出價而流拍。

接盤者難遇原因何在

“這兩年銀行業(yè)經(jīng)營面臨凈息差收窄、增速放緩、資產(chǎn)質(zhì)量承壓等問題，部分地方性中小銀行相關(guān)問題暴露得更嚴重一些，其股權(quán)吸引力不足，資本進入態(tài)度偏謹慎?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，特別是大額股權(quán)拍賣，涉及金額巨大，這給競買者形成了很高的門檻。此外，大額股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及股東資質(zhì)問題，能同時滿足這些標準的潛在買家本就稀缺。

銀行股權(quán)被擺上拍賣臺往往與股東自身的問題有關(guān)，比如因破產(chǎn)、陷入債權(quán)債務(wù)糾紛等被法院強制執(zhí)行。以前述恒豐銀行股權(quán)拍賣為例，該筆股權(quán)持有人上海國之杰涉及多筆在執(zhí)案件。天眼查信息顯示，上海國之杰目前在執(zhí)案件有8起，被執(zhí)行總金額約39.3億元；公司持有的恒豐銀行超3億股股權(quán)凍結(jié)于2020年1月。據(jù)恒豐銀行披露的2024年年度報告，上海國之杰以這筆超3億股的股權(quán)，位列該行前十大股東名單的第10位，持股比例0.27%。

此外，不少中小銀行呈現(xiàn)出股東數(shù)量多、股權(quán)分散的格局，由此也帶來了投資者對銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和歷史包袱的擔憂。業(yè)內(nèi)人士透露，在中小銀行改革化險等背景下，潛在買家多處于觀望狀態(tài)，并不著急接盤。

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛表示，中小銀行股權(quán)拍賣遭冷遇有多方面原因?！氨O(jiān)管部門對銀行股東資質(zhì)審查日趨嚴格，要求股東具備良好的財務(wù)狀況和信用記錄，這大幅提高了參與門檻。在權(quán)屬風險方面，許多拍賣標的涉及復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，股權(quán)可能存在質(zhì)押、凍結(jié)等情況，增加了交易的不確定性?！彼f。

“中小銀行普遍面臨息差收窄、不良貸款率上升、數(shù)字化轉(zhuǎn)型成本高等壓力，未來盈利能力存疑，投資者難以形成明確的收益預(yù)期。而且投資者對流動性也存在擔憂，銀行股權(quán)交易特別是中小銀行股權(quán)交易缺乏活躍的二級市場，投資者擔心進得去，出不來?！痹鴦傃a充說，部分中小銀行與當?shù)亟?jīng)濟深度綁定，區(qū)域經(jīng)濟下行直接影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量，進一步增加了投資風險。

增強中小銀行可持續(xù)發(fā)展能力

此次壽光農(nóng)商行拍賣的股權(quán)由國資接盤。天眼查顯示，蘭陵新思想產(chǎn)業(yè)投資有限公司位于山東省臨沂市，是一家以從事資本市場服務(wù)為主的企業(yè)，由蘭陵縣財政局100%持股。這意味著，該筆股權(quán)由國資接盤。

地方國資受讓銀行股權(quán)的現(xiàn)象有所增多，專家認為，這不僅是政策導(dǎo)向的結(jié)果，也為地方經(jīng)濟提供了重要的金融支持，未來這一趨勢有望繼續(xù)深化。國資進場并不足以完全解決中小銀行的發(fā)展難題，中小銀行應(yīng)立足本土，謀求更為長遠、可持續(xù)的發(fā)展，關(guān)鍵在于從“規(guī)模擴張”的舊模式轉(zhuǎn)向“減量提質(zhì)”和“差異化深耕”的新邏輯。

同時，在監(jiān)管部門加快推進中小金融機構(gòu)改革化險背景下，中小銀行兼并重組進程加速。對于中小銀行而言，也需在這一背景下重新衡量挑戰(zhàn)和機遇，主動適應(yīng)“減量提質(zhì)”的行業(yè)趨勢，通過市場化合并重組整合資源，實現(xiàn)優(yōu)勢互補；同時，積極利用政策工具補充資本，夯實發(fā)展基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)人士認為，中小銀行發(fā)展加速進入分化時代，股權(quán)拍賣過程也是市場的一次篩選。未來能脫穎而出的，將是那些能果斷摒棄粗放擴張模式、堅定深耕本地經(jīng)濟、依托科技提升內(nèi)功，并建立起獨特服務(wù)生態(tài)的銀行。這條路徑更具挑戰(zhàn)，但也是構(gòu)建長期穩(wěn)健經(jīng)營壁壘、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的出路。

蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，中小銀行需堅守本地化、差異化定位，做深做實本土市場；借助科技賦能，通過合作或共建提升風控和運營效率；善用政策支持，拓寬資本補充渠道，融入金融科技共享生態(tài)，扭轉(zhuǎn)“弱規(guī)模—高風險—難融資”的負向循環(huán)。

在曾剛看來，中小銀行應(yīng)立足本土優(yōu)勢，專注服務(wù)縣域經(jīng)濟、小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域，避免與大行正面競爭；加大金融科技投入，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升服務(wù)效率和風控水平，可考慮與金融科技公司合作；建立現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)，引入專業(yè)化管理團隊，提升決策透明度和執(zhí)行力。監(jiān)管部門應(yīng)出臺差異化監(jiān)管政策，為中小銀行創(chuàng)新發(fā)展提供更大空間；建立中小銀行股權(quán)流轉(zhuǎn)的規(guī)范化機制，提高股權(quán)流動性；推動建立中小銀行風險處置和救助機制，增強市場信心。

來源：中國證券報