2025年，拉美經濟仍受困于“低增長能力陷阱”，面臨的長期結構性困境始終未得到根本性改善，又遭遇短期外部不利沖擊。展望2026年，拉美仍將承壓前行，亟需通過多元化分散風險。

聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議近期發(fā)布2025年度《貿易與發(fā)展報告》指出，全球經濟處于“脆弱韌性”狀態(tài)，在強不確定性中持續(xù)弱復蘇。在此背景下，拉丁美洲和加勒比地區(qū)（以下簡稱“拉美”）經濟依舊受困于“低增長能力陷阱”，暫未爆發(fā)重大系統(tǒng)性危機，但未來或將面臨較大的經濟放緩風險，地區(qū)多數(shù)國家仍需探索新的發(fā)展路徑。

經濟略有改善

聯(lián)合國拉丁美洲和加勒比經濟委員會（以下簡稱“拉加經委會”）預測，2025年拉美地區(qū)經濟將增長2.4%，略高于2024年的增長水平。這一改善主要源自三重動力：一是宏觀基本面良好，消費貢獻了地區(qū)經濟增長的近一半，年度新增就業(yè)繼續(xù)改善、總體通貨膨脹率得到有效控制，多數(shù)國家得以降低利率，這些促使地區(qū)私人消費持續(xù)上升，支撐國內生產總值(GDP)增長；二是前期經濟調整在部分國家收獲成效，阿根廷、厄瓜多爾、玻利維亞、牙買加等國恢復經濟增長；三是貿易條件略有改善，地區(qū)出口商品價格指數(shù)小幅上漲0.2%，特別是農產品價格指數(shù)上漲2.5%，礦產和金屬價格指數(shù)上漲7.7%。

基于歷史周期來看，拉美地區(qū)2014年以來的GDP年均增長率約1%?；趪H比較來看，拉美在世界經濟中長期墊底，國際貨幣基金組織（IMF）2025年10月發(fā)布《世界經濟展望》顯示，拉美地區(qū)2025年的GDP增長率仍低于世界平均水平和發(fā)達國家平均水平，在新興市場和發(fā)展中地區(qū)更是處于低位。

拉美次區(qū)域與國別間增長的異質性顯著。在次區(qū)域層面，南美洲、中美洲和加勒比地區(qū)經濟增速的“蹺蹺板”現(xiàn)象持續(xù)顯現(xiàn)。根據(jù)拉加經委會發(fā)布的《2025拉丁美洲和加勒比經濟初步概覽》，南美洲成為拉美地區(qū)的相對領先者，2025年GDP增長2.9%，高于上一年度的2.4%。區(qū)域12國均有不同速率的增長，阿根廷、玻利維亞、哥倫比亞、厄瓜多爾和巴拉圭的增速較上年加快，但其余7國的增速正在放緩。中美洲與墨西哥的增長整體減速，GDP增長率由2024年的1.8%降至2025年的1.0%。其中，墨西哥受高利率和美國貿易政策不確定性的雙重擠壓，僅實現(xiàn)0.4%的年度增長。中美洲區(qū)域的平均GDP增長率降為2.6%，盡管巴拿馬、洪都拉斯和危地馬拉三國得益于僑匯收入和服務出口，增速有所上升，但其余6國的減速跡象明顯，特別是古巴與海地成為拉美地區(qū)唯二負增長的經濟體。加勒比區(qū)域的增長率則由2024年的2.2%降為1.9%，除圭亞那外，其他國家均面臨旅游需求放緩、全球消費收緊等問題。圭亞那是近6年來拉美地區(qū)的“增長明星”，在歷史性的石油驅動繁榮下，已在2025年1月正式進入高收入國家之列，但其增速也有所放緩，從2024年的43.6%降至15.2%。

長短矛盾交織

拉美2025年持續(xù)低增長是長期結構性瓶頸與短期沖擊同時作用的結果。

一方面，拉美面臨的長期結構性困境始終未得到根本性改善。一是生產率低下，缺乏內生增長動力。拉美地區(qū)全要素生產率增長緩慢，勞動生產率在1991年至2024年間年均僅增長0.9%，而經合組織國家的年均增長率為1.2%。二是投資持續(xù)疲軟，固定資產形成總額占GDP比重長期低位運行，約為20%，在2025年繼續(xù)收縮，缺乏維持中長期增長的動力。三是創(chuàng)新缺失，地區(qū)研發(fā)（R&D）投入僅占GDP的0.62%，約為全球平均水平的四分之一。這限制了地區(qū)經濟升級和生產力提升，除哥斯達黎加、多米尼加共和國和墨西哥等少數(shù)國家實現(xiàn)了向中高科技產業(yè)的多元化發(fā)展外，地區(qū)多數(shù)國家仍嚴重依賴初級產品和低技術出口。

另一方面，拉美2025年遭遇短期外部不利沖擊，經濟承壓明顯。一是主要貿易伙伴的需求放緩，尤其是美國經濟增長減速，直接削弱了對墨西哥、中美洲及加勒比地區(qū)的旅游和商品出口需求，使得兩大次區(qū)域增長“剎車”。二是貿易保護主義抬頭，美國在2025年實施的新關稅政策及相關政策不確定性對拉美形成較大壓力。拉加經委會發(fā)布的《2025拉美和加勒比地區(qū)國際貿易展望》報告顯示，自2025年2月美國上調關稅以來，拉美面臨的平均關稅上升約10％，其中，巴西受影響最為明顯，平均關稅已達33％。高關稅顯著削弱了地區(qū)整體投資吸引力，更對其關鍵產業(yè)鏈形成抑制。三是全球金融環(huán)境偏緊，國際金融市場利率下降速度低于預期，導致拉美多國債務負擔重，債務風險明顯加大?！?025拉丁美洲和加勒比經濟初步概覽》顯示，2025年9月，拉美公共債務占GDP的比重達到51.8%，與2024年以及21世紀初該地區(qū)遭遇多次經濟和金融危機時的水平相近。高債務是宏觀經濟脆弱的根源。在持續(xù)的赤字和高債務壓力下，拉美地區(qū)財政空間有限，難以實施有效的經濟激勵措施。

破局期待新解

展望2026年，拉美仍將承壓前行，經濟增長動能仍有所衰減，而美墨加貿易協(xié)定的新一輪審查可能帶來更高的貿易壁壘，直接減少墨西哥的出口，并通過破壞價值鏈和提高的風險溢價間接影響整個地區(qū)，使得拉美依舊無法擺脫低增長陷阱。拉加經委會等國際機構預估，2026年拉美經濟增長率還將再度下滑至2.3%，各次區(qū)域表現(xiàn)不一。其中，南美洲多數(shù)經濟體難以延續(xù)增長，經濟增速預計將放緩至2.4%；中美洲在區(qū)域生產整合的作用下，經濟增長率有望回升至3.0%，但貿易、僑匯、融資渠道以及氣候變化等因素仍存在諸多脆弱性；加勒比區(qū)域主要得益于圭亞那石油活動的顯著增長，以及旅游業(yè)的正?；徒ㄖI(yè)的改善，經濟增長率預估為8.2%。

為了擺脫低增長困境，拉美亟需降低短期外部性的沖擊，多元化是其分散風險的有利渠道。拉加經委會發(fā)布的經貿合作數(shù)據(jù)表明，拉美與中國、歐盟等主要經濟體的合作是其規(guī)避美國沖擊的重要因素。2025年，拉美對華出口將實現(xiàn)7％的增長，遠高于地區(qū)貨物出口平均5％的預期。12月10日，中國政府發(fā)布第三份《中國對拉美和加勒比政策文件》，強調不附加政治條件的伙伴關系，這將為中拉合作的持續(xù)增長提供長期政策保障。同時，歷經20余年談判，南方共同市場與歐盟達成的自貿協(xié)定即將獲批，歐盟在綠色能源、數(shù)字經濟等領域的合作需求與拉美產業(yè)升級方向高度契合，也將為區(qū)域經濟轉型開辟新的增長空間。

來源：中國經濟網(wǎng) 岳云霞