從東南亞的橡膠園到非洲的礦場(chǎng)，從國(guó)際大宗商品貿(mào)易樞紐到應(yīng)對(duì)全球碳排放約束的海運(yùn)航線，中國(guó)期貨行業(yè)正通過(guò)不斷完善的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、持續(xù)創(chuàng)新的金融工具和深耕產(chǎn)業(yè)的專業(yè)能力，為實(shí)體企業(yè)更好參與共建“一帶一路”保駕護(hù)航。

近日，亞洲金融合作協(xié)會(huì)相關(guān)研討會(huì)暨《案例集》發(fā)布會(huì)召開(kāi)，上期所、中糧期貨、中信期貨、南華期貨、新湖期貨等案例入選單位受邀出席，并向老撾、越南、哈薩克斯坦、匈牙利等國(guó)家和地區(qū)的120余位與會(huì)者，分享了期貨服務(wù)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)踐，展現(xiàn)了我國(guó)期貨行業(yè)在跨境金融合作中的創(chuàng)新成果與責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

據(jù)了解，去年6月，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（下稱中期協(xié)）組織會(huì)員單位參加亞洲金融合作協(xié)會(huì)“一帶一路”金融合作實(shí)踐案例征集活動(dòng)，最終8篇案例成功入選，并躋身前100個(gè)優(yōu)秀案例之列，成為期貨行業(yè)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的生動(dòng)注腳。

中期協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中期協(xié)將以此為起點(diǎn)，持續(xù)搭建行業(yè)與共建“一帶一路”國(guó)家的合作橋梁，引導(dǎo)會(huì)員單位深化跨境金融服務(wù)創(chuàng)新、優(yōu)化國(guó)際化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)與共建“一帶一路”國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的交流與協(xié)作，讓期貨工具更好地服務(wù)跨境貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)合作，為共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展注入更強(qiáng)勁的金融動(dòng)力。

定制化方案破解企業(yè)經(jīng)營(yíng)難題

據(jù)了解，在共建“一帶一路”國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)的中資企業(yè)，普遍面臨大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)、匯率雙向浮動(dòng)、境內(nèi)外市場(chǎng)規(guī)則差異等風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。針對(duì)企業(yè)痛點(diǎn)，我國(guó)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)深入產(chǎn)業(yè)一線，為企業(yè)量身定制綜合風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。

比如，“走出去”的鋼企在進(jìn)口鐵礦石時(shí)面臨價(jià)格與匯率雙重風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，廣發(fā)期貨（香港）為國(guó)內(nèi)某大型民營(yíng)鋼企的新加坡子公司提供通過(guò)鐵礦石掉期合約與彈性外匯合約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的方案。

“該方案不僅通過(guò)場(chǎng)外撮合和場(chǎng)內(nèi)清算可以滿足企業(yè)大額交易需求、減少市場(chǎng)沖擊，還以靈活的合約期限精準(zhǔn)匹配企業(yè)貿(mào)易賬期，幫助企業(yè)有效管理鐵礦石價(jià)格、匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了跨境貿(mào)易的穩(wěn)定性和利潤(rùn)空間的最大化?！睆V發(fā)期貨（香港）總經(jīng)理劉博雅表示。

針對(duì)我國(guó)有色金屬貿(mào)易企業(yè)在參與非洲礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)中遇到的庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)與套保效率低等痛點(diǎn)，中糧期貨則展現(xiàn)出了工具組合運(yùn)用的智慧。中糧期貨副總經(jīng)理?xiàng)钣⑤x表示，一方面，公司通過(guò)“期貨場(chǎng)內(nèi)保值+賣(mài)出期權(quán)”的組合策略，幫助企業(yè)對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、增厚收益；另一方面，借助“內(nèi)外盤(pán)比價(jià)”方式的互換產(chǎn)品，幫助企業(yè)高效鎖定進(jìn)出口貿(mào)易中的價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)，提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

積極推進(jìn)綠色金融創(chuàng)新與發(fā)展

隨著全球綠色轉(zhuǎn)型加速，歐盟碳排放交易體系（EU ETS）將航運(yùn)業(yè)納入管制，直接推高了我國(guó)涉歐航運(yùn)及出口產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營(yíng)成本。為此，我國(guó)期貨行業(yè)快速響應(yīng)，創(chuàng)新研發(fā)跨境綠色金融工具，為企業(yè)筑牢碳成本“防護(hù)網(wǎng)”。

銀河期貨旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司銀河德睿積極布局，針對(duì)涉歐航運(yùn)企業(yè)的碳成本管理難題，落地了我國(guó)首筆碳排放跨境收益互換產(chǎn)品及首筆掛鉤EU ETS碳排放權(quán)的場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品。

銀河德?？偨?jīng)理魏峰表示，這些創(chuàng)新型的衍生工具讓我國(guó)企業(yè)無(wú)需設(shè)立海外實(shí)體且無(wú)需占用外匯頭寸，即可高效地參與歐洲碳市場(chǎng)，管理碳價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。其中，期權(quán)產(chǎn)品猶如“價(jià)格保險(xiǎn)”，企業(yè)支付固定費(fèi)用后，可在碳價(jià)上漲時(shí)鎖定成本，下跌時(shí)則無(wú)需負(fù)擔(dān)額外虧損，這顯著增強(qiáng)了企業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際綠色貿(mào)易壁壘的靈活性與競(jìng)爭(zhēng)力。

聯(lián)通境內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)

期貨賦能我國(guó)“走出去”企業(yè)，不僅體現(xiàn)在個(gè)性化解決方案上，更體現(xiàn)在對(duì)跨境交易與清算基礎(chǔ)設(shè)施的聯(lián)通上，這為“一帶一路”金融合作提供了堅(jiān)實(shí)的底層支持。

中信期貨境外子公司中信期貨國(guó)際在服務(wù)一家新加坡大型鐵礦石貿(mào)易商時(shí)，創(chuàng)新參與共建“一帶一路”國(guó)家的期貨市場(chǎng)，為該公司量身定制了“商品+匯率”的組合套保策略?！拔覀兺ㄟ^(guò)鐵礦石掉期場(chǎng)內(nèi)代理清算服務(wù)，不僅低成本、高效率地解決了客戶對(duì)清算信用安全與效率的關(guān)切，還幫助客戶成功規(guī)避了庫(kù)存貶值損失、大幅降低了匯兌損失，有力保障了客戶的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與供應(yīng)鏈穩(wěn)定。與此同時(shí)，還深化了中新金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)。”中信期貨國(guó)際董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事葛文紅說(shuō)。

新湖期貨與境外中介機(jī)構(gòu)的合作案例，展現(xiàn)出我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化品種的“穩(wěn)定器”作用。新湖期貨國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人胡偉喆介紹，2020年WTI原油期貨出現(xiàn)負(fù)價(jià)格事件時(shí)，新湖期貨通過(guò)成熟的特定品種國(guó)際化業(yè)務(wù)通道，為境外投資者提供接入上海國(guó)際能源交易中心原油期貨市場(chǎng)的避險(xiǎn)路徑，使其得以利用相對(duì)穩(wěn)定的境內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，成功規(guī)避了極端風(fēng)險(xiǎn)。

南華期貨子公司橫華國(guó)際副總經(jīng)理俞振州表示，通過(guò)境外子公司，南華期貨為一家在全球開(kāi)展業(yè)務(wù)的橡膠貿(mào)易企業(yè)提供覆蓋上海、新加坡、日本三地交易所的聯(lián)動(dòng)套保與倉(cāng)單管理一體化服務(wù)——不僅能進(jìn)行跨市場(chǎng)套期保值，還能高效完成保稅倉(cāng)單的跨境流轉(zhuǎn)、質(zhì)押融資，并利用匯率期貨管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，真正實(shí)現(xiàn)了“期貨+倉(cāng)單+外匯”的跨境全鏈條服務(wù)閉環(huán)。

提升“中國(guó)價(jià)格”國(guó)際影響力

我國(guó)期貨行業(yè)在服務(wù)共建“一帶一路”過(guò)程中，不僅幫助企業(yè)管控風(fēng)險(xiǎn)，也在潛移默化地推動(dòng)“中國(guó)價(jià)格”在國(guó)際貿(mào)易定價(jià)中獲得更大的話語(yǔ)權(quán)。

作為深耕東南亞天然橡膠全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，廣墾橡膠集團(tuán)將參與我國(guó)期貨市場(chǎng)套期保值作為常態(tài)化經(jīng)營(yíng)的一部分，其通過(guò)在國(guó)內(nèi)期貨交易所進(jìn)行系統(tǒng)性套保，不僅鎖定了加工利潤(rùn)、穩(wěn)定了海外膠農(nóng)收入，更將國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格深度融入其跨境經(jīng)營(yíng)決策，以實(shí)際行動(dòng)提升中國(guó)橡膠期貨價(jià)格的國(guó)際影響力。

與此同時(shí)，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)也在不斷推動(dòng)我國(guó)期貨品種的國(guó)際化應(yīng)用。比如，南華期貨協(xié)助橡膠貿(mào)易企業(yè)積極參與國(guó)內(nèi)期貨交易所的“豐羽行動(dòng)”“強(qiáng)源助企”等計(jì)劃，鼓勵(lì)企業(yè)在與共建“一帶一路”國(guó)家貿(mào)易中采用20號(hào)膠期貨作為定價(jià)基準(zhǔn)，進(jìn)一步推動(dòng)了以人民幣計(jì)價(jià)期貨品種在跨境貿(mào)易中的應(yīng)用。

一系列成功案例表明，期貨及衍生工具已成為我國(guó)企業(yè)全球化經(jīng)營(yíng)中不可或缺的“穩(wěn)定錨”“推進(jìn)器”“緩沖墊”。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者：曲德輝）