1月9日，大商所豆油期貨迎來上市二十周年。二十年來，豆油期貨保持穩(wěn)健運行，功能發(fā)揮水平以及市場認可度和產(chǎn)業(yè)參與度持續(xù)提升，有效服務了相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)應對價格風險、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

市場容量方面，上市以來，豆油期貨日均成交量由2006年的4.31萬手增至2025年的44.50萬手，日均持倉量由2.42萬手增至84.44萬手。豆油期貨流動性持續(xù)提升，風險承載力顯著增強。

交割布局方面，截至2025年底，豆油期貨共有交割庫33家，包括8家倉庫和25家廠庫，分布于天津、河北、山東、江蘇、浙江、廣東、廣西等7個省區(qū)市。豆油期貨交割庫覆蓋范圍廣，交割能力充足，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場提供了堅實保障。

合約規(guī)則優(yōu)化調(diào)整方面，大商所結合行業(yè)發(fā)展趨勢、現(xiàn)貨市場格局變化，“一品一策”實施了多項措施，保障了豆油期貨緊貼現(xiàn)貨市場、服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展。具體而言，一方面，適應產(chǎn)業(yè)布局發(fā)展變化，持續(xù)穩(wěn)步擴大交割區(qū)域；另一方面，根據(jù)原料品質(zhì)變化情況優(yōu)化交割制度。

產(chǎn)業(yè)參與方面，油脂行業(yè)企業(yè)已經(jīng)普遍“擁抱”豆油期貨。據(jù)悉，目前國內(nèi)90%以上大中型大豆壓榨企業(yè)運用豆油期貨進行套期保值，國內(nèi)大型大豆壓榨企業(yè)90%以上的豆油銷售采用“大商所期貨價格+升貼水”的定價模式，豆油期貨價格已經(jīng)成為境內(nèi)豆油現(xiàn)貨貿(mào)易的重要定價基準。截至2025年末，豆油期貨產(chǎn)業(yè)客戶持倉占比已達52%。

對外開放方面，豆油期貨已實現(xiàn)全路徑對外開放，服務全球油脂行業(yè)能力進一步提升。2022年，包括豆油期貨在內(nèi)的大豆系列期貨和期權，被納入合格境外投資者（QFI）可交易品種范圍，并且作為境內(nèi)特定品種引入境外交易者；2024年，基于豆油期貨交割結算價的FSOY合約在馬來西亞衍生產(chǎn)品交易所（BMD）上市交易。

未來，大商所將進一步深耕豆油品種維護優(yōu)化，在確保豆油期貨平穩(wěn)運行、合約規(guī)則制度設計貼近現(xiàn)貨市場的基礎上，持續(xù)做好市場培育，推進產(chǎn)業(yè)客戶參與度提升工程，進一步提升豆油期貨市場功能發(fā)揮水平和產(chǎn)業(yè)服務能力，為我國油脂產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展做出更多貢獻。

（來源：上海證券報 作者：嚴曉菲）