從不良處置“去包袱”到風(fēng)控轉(zhuǎn)型“提精度”，從公域擴(kuò)張“廣撒網(wǎng)”到私域運(yùn)營“挖存量”，信用卡行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的模式重構(gòu)。

本報(bào)綜合報(bào)道 自2025年以來，多家銀行信用卡中心在銀登中心集中掛牌轉(zhuǎn)讓規(guī)模超百億元甚至數(shù)百億元的不良資產(chǎn)包，市場供給持續(xù)放量。隨著平均折扣率下探至0.5%以下，部分資產(chǎn)包低至0.45%，信用卡不良轉(zhuǎn)讓市場已完全進(jìn)入“買方市場”。

在加快出清存量風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，各家銀行在新增業(yè)務(wù)端持續(xù)加碼風(fēng)控與轉(zhuǎn)型探索。從“廣撒網(wǎng)”到“精準(zhǔn)投放”，從依賴征信到融合替代數(shù)據(jù)實(shí)施毫秒級(jí)監(jiān)控，風(fēng)險(xiǎn)管控日趨前置化、差異化。不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，防控風(fēng)險(xiǎn)只是基礎(chǔ)，信用卡業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)真正的高質(zhì)量增長，關(guān)鍵仍在于產(chǎn)品設(shè)計(jì)與運(yùn)營思路的根本轉(zhuǎn)變。

在存量競爭日趨激烈的背景下，“私域”運(yùn)營模式正在信用卡行業(yè)悄然興起。通過企業(yè)微信、自有App等渠道直接觸達(dá)并深耕存量客戶，將精細(xì)化運(yùn)營與場景生態(tài)深度融合，正在成為越來越多銀行探索存量時(shí)代增長破局的重要方向。

不良處置提速

自2025年以來，銀行信用卡不良資產(chǎn)處置明顯提速，引發(fā)市場關(guān)注。

銀登中心數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度，個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)公告掛牌293單，未償本息規(guī)模超千億元；成交188單，成交規(guī)模645億元，其中信用卡透支占比達(dá)34.6%。信用卡不良處置提速態(tài)勢顯著，背后有著多重驅(qū)動(dòng)力。

信用卡行業(yè)專家葛亮表示，不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)政策延續(xù)，疊加銀登中心交易費(fèi)用優(yōu)惠降低銀行處置成本，為不良資產(chǎn)大規(guī)模處置提供了支撐。同時(shí)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，個(gè)貸不良資產(chǎn)有所上升，銀行出于快速壓降不良、釋放資本的需求，加快了處置節(jié)奏。

資深信用卡研究專家董崢指出，銀行集中轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)包，本質(zhì)是卸下歷史包袱、輕裝上陣，這與行業(yè)過去粗放擴(kuò)張階段忽視風(fēng)險(xiǎn)積累的問題直接相關(guān)。此前為追求規(guī)模下沉市場，風(fēng)險(xiǎn)同步攀升，如今，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，轉(zhuǎn)型不再是跨越式前進(jìn)，而是小步挪動(dòng)，必須與過去的發(fā)展模式進(jìn)行切割。

從市場表現(xiàn)看，信用卡不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓價(jià)格持續(xù)走低。北京大成律師事務(wù)所合伙人任婧麾介紹，2025年以來銀登中心大額信用卡不良貸款轉(zhuǎn)讓公告頻現(xiàn)，平均折扣率跌破0.5%，部分低至0.45%，接盤方以資產(chǎn)管理公司（AMC）為主?；葑u(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)董事徐雯超補(bǔ)充，不良資產(chǎn)供應(yīng)量增加且賬齡普遍較長，導(dǎo)致折扣率低于往年，接盤方對后期回收率預(yù)期不高。

處置渠道方面，葛亮透露，盡管AMC受讓規(guī)模占市場七成以上，但多數(shù)資產(chǎn)包最終由AMC轉(zhuǎn)包或分包給市場化處置機(jī)構(gòu)實(shí)際運(yùn)作。徐雯超同時(shí)警示，信用卡貸款資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓，前期部分銀行寬松授信、下沉策略累積的信用風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放，預(yù)計(jì)不良率將維持高位，風(fēng)險(xiǎn)處于集中釋放期，且信用卡不良率、關(guān)注率仍顯著高于其他貸款類別。

不過，風(fēng)險(xiǎn)高峰已現(xiàn)回落跡象。中泰證券最新研報(bào)顯示，信用卡作為零售資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)最早暴露的類別，2025年上半年不良率為2.44%；得益于處置及時(shí)，不良額增量大幅下降，上半年不良凈增額僅39.3億元，同比降幅近50%，環(huán)比降幅近70%。壓力測試表明，即便未來不良額有所反彈，2025年全年不良率預(yù)計(jì)與上半年持平，2026年小幅升至2.56%，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。

“不良資產(chǎn)逐步出清后，銀行將更聚焦信用卡業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，嚴(yán)控高風(fēng)險(xiǎn)客群準(zhǔn)入，深耕優(yōu)質(zhì)客戶經(jīng)營?！比捂瑚獗硎?，銀行在處置存量不良的同時(shí)，正從客群定位、消費(fèi)場景、發(fā)卡流程、授信策略等多方面優(yōu)化，聚焦優(yōu)質(zhì)客群并以科技手段提升風(fēng)控精度。

某股份制銀行信用卡中心業(yè)務(wù)人士透露，新發(fā)卡策略已從“廣撒網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)投放”，重點(diǎn)瞄準(zhǔn)收入穩(wěn)定、信用記錄優(yōu)良的客群，且發(fā)卡與新能源汽車、健康服務(wù)等具體消費(fèi)場景深度綁定，保障發(fā)卡質(zhì)量。額度管理上，依據(jù)用戶真實(shí)還款、消費(fèi)行為彈性調(diào)整，實(shí)現(xiàn)“能升能降”的靈活風(fēng)控。

該人士強(qiáng)調(diào)，2025年以來信用卡新增業(yè)務(wù)風(fēng)控呈現(xiàn)兩大突出變化：一是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別更前置、更智能，審批環(huán)節(jié)除征信報(bào)告外，還融合政務(wù)、消費(fèi)等替代數(shù)據(jù)綜合評(píng)估，從源頭精準(zhǔn)識(shí)別共債或欺詐風(fēng)險(xiǎn)；二是管控措施更加“差異化、精細(xì)化”，如針對不同地區(qū)、行業(yè)從業(yè)者實(shí)施差異化授信?！爱?dāng)前策略的核心是在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下尋求高質(zhì)量增長”。

私域運(yùn)營崛起

在加速處置不良、優(yōu)化風(fēng)控的同時(shí)，信用卡行業(yè)轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，私域運(yùn)營憑借低成本、高效率的優(yōu)勢，逐漸成為存量時(shí)代的核心戰(zhàn)略方向，推動(dòng)行業(yè)競爭重心從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量深耕。

深耕存量客群已成為行業(yè)共識(shí)。上述股份制銀行信用卡中心業(yè)務(wù)人士表示，未來信用卡業(yè)務(wù)將圍繞三大方向布局：深度經(jīng)營存量客戶、延伸綜合金融服務(wù)、以科技優(yōu)化運(yùn)營體系，其中細(xì)分客群經(jīng)營是發(fā)力重點(diǎn)。目前銀行已針對“新市民”、“銀發(fā)一族”、“Z世代”及跨境客群推出個(gè)性化產(chǎn)品，未來競爭核心將是對特定客群需求的精準(zhǔn)滿足。

董崢認(rèn)為，存量客群精細(xì)化運(yùn)營是必然趨勢，關(guān)鍵在于產(chǎn)品與經(jīng)營思路的根本性革新?！耙酝蕾嚈?quán)益投入、補(bǔ)貼獲客的模式難以為繼，銀行需挖掘客戶消費(fèi)剛需，結(jié)合細(xì)分場景推動(dòng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與經(jīng)營模式全面變革，而非簡單堆疊權(quán)益。目前行業(yè)對存量客戶的經(jīng)營仍有較大的提升空間，需在落地執(zhí)行中實(shí)現(xiàn)更精細(xì)化的深耕”。

相較于公域平臺(tái)高流量成本、低轉(zhuǎn)化率的短板，私域運(yùn)營依托自有渠道直接觸達(dá)客戶，更契合存量經(jīng)營需求。郵儲(chǔ)銀行信用卡中心成都分中心副總經(jīng)理張喜峰此前撰文指出，部分商業(yè)銀行已開始借鑒零售電商私域運(yùn)營模式，借助企業(yè)微信等工具開展線上獲客與業(yè)務(wù)運(yùn)營。

私域運(yùn)營以微信生態(tài)工具（企業(yè)微信、公眾號(hào)等）及銀行自有App為載體，依托社交裂變與精準(zhǔn)觸達(dá)能力，實(shí)現(xiàn)獲客、活客、留客全流程運(yùn)營，既能降低獲客成本、提升效率，又能有效盤活存量資源，有助于信用卡業(yè)務(wù)突破發(fā)展瓶頸，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

從運(yùn)營模式看，張喜峰表示，商業(yè)銀行信用卡私域運(yùn)營可分為網(wǎng)點(diǎn)賦能、遠(yuǎn)程直營、總分協(xié)同三類，其中企業(yè)微信是零售業(yè)與銀行業(yè)應(yīng)用最廣泛的工具。他建議，銀行搭建私域體系初期，可采用總分協(xié)同模式，將行內(nèi)外客戶資源沉淀至企業(yè)微信，構(gòu)建私域流量池；在此基礎(chǔ)上，整合資源打造微信生態(tài)與自有平臺(tái)融合的“小私域”陣地；最終打通公域與私域渠道，聯(lián)合第三方機(jī)構(gòu)共建共享資源，構(gòu)建“第三方公域+行內(nèi)私域”的綜合運(yùn)營體系。

董崢指出，在行業(yè)轉(zhuǎn)型與存量競爭深化的雙重背景下，私域運(yùn)營或?qū)⒊蔀樾庞每I(yè)務(wù)破局的關(guān)鍵路徑。通過私域模式轉(zhuǎn)型，銀行既能更直接、高效地觸達(dá)用戶，又能提升客戶黏性、深度激活用戶價(jià)值，實(shí)現(xiàn)存量客群的精細(xì)化深耕，為行業(yè)高質(zhì)量增長注入新動(dòng)能。

從不良處置“去包袱”到風(fēng)控轉(zhuǎn)型“提精度”，從公域擴(kuò)張“廣撒網(wǎng)”到私域運(yùn)營“挖存量”，信用卡行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的模式重構(gòu)。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，以精細(xì)化運(yùn)營對接客戶需求、以科技賦能優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)，將成為行業(yè)穿越存量周期、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長的核心邏輯。