周一（1月19日），A股市場(chǎng)三大指數(shù)漲跌不一。東莞證券認(rèn)為，從技術(shù)分析角度看，滬指低開(kāi)高走后回落，盤中突破半年線，但未能持續(xù)站穩(wěn)，最終收于4114點(diǎn)，顯示多空博弈激烈。近期A股市場(chǎng)上行節(jié)奏有所放緩，這屬于短期資金過(guò)度交易后的正常整固。盡管監(jiān)管層通過(guò)調(diào)整融資保證金比例等方式釋放溫和降溫信號(hào)，旨在抑制過(guò)度投機(jī)，但宏觀政策整體仍保持寬松基調(diào)，例如央行近期實(shí)施了結(jié)構(gòu)性降息。市場(chǎng)流動(dòng)性維持充裕，增量資金入場(chǎng)趨勢(shì)未改，A股慢牛格局依然穩(wěn)固。隨著1月下旬年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)入密集披露期，投資主線將更側(cè)重基本面，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)或景氣度持續(xù)改善的方向值得重點(diǎn)關(guān)注。

財(cái)信證券認(rèn)為，上周市場(chǎng)經(jīng)歷較大波動(dòng)后，短期風(fēng)險(xiǎn)也得到了一定釋放出清，疊加周末消息面偏利好，周一A股市場(chǎng)企穩(wěn)修復(fù)。當(dāng)日全市場(chǎng)成交額縮量超3000億元，后續(xù)部分近期漲幅過(guò)大且脫離基本面的板塊和個(gè)股大概率繼續(xù)承壓，加上當(dāng)前正處于年報(bào)預(yù)告期，市場(chǎng)風(fēng)格或逐步轉(zhuǎn)向以業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯男星?。因此短期?nèi)，A股市場(chǎng)風(fēng)格或有所轉(zhuǎn)變，題材板塊間的高低切換可能加快。中期來(lái)看，近期多重逆周期調(diào)控手段主動(dòng)降溫，為后續(xù)指數(shù)行穩(wěn)致遠(yuǎn)奠定了重要基礎(chǔ)，維持“短期宜順應(yīng)趨勢(shì)，積極把握從去年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判斷，但風(fēng)格方面將更加側(cè)重“業(yè)績(jī)基本面”。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，近期股市政策轉(zhuǎn)為向“躁動(dòng)行情”降溫，政策表述轉(zhuǎn)為“做好逆周期調(diào)節(jié)”，市場(chǎng)后續(xù)可能逐漸回歸穩(wěn)定。短期來(lái)看，指數(shù)快速上行后可能面臨一定的調(diào)整壓力，階段整固后可能重回慢牛節(jié)奏，市場(chǎng)方向上更加注重業(yè)績(jī)等方面的確定性。往后來(lái)看，A股春季行情持續(xù)向上的邏輯整體未變。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者：闕福生）