2026年伊始，A股再融資市場以活躍的態(tài)勢拉開序幕。

據(jù)不完全統(tǒng)計：1月以來，已有37家公司新發(fā)布再融資預案，包括定向增發(fā)、可轉債等多種形式；三大交易所已累計更新上市公司再融資相關事項76例，其中28家公司的再融資事項獲得注冊生效，即將步入發(fā)行階段。從募資投向看，上市公司募集資金均用于夯實主業(yè)、擴充先進產能、技術升級及補充流動資金。

對于A股再融資市場升溫之勢，德恒律師事務所合伙人洪小龍稱，優(yōu)質上市企業(yè)內生發(fā)展動能轉換及資金補給需求是根本原因。再融資是上市公司“能量補給”的重要渠道，市場的活躍是優(yōu)質上市公司在當前環(huán)境下尋求創(chuàng)新增長的必然體現(xiàn)。

上市公司再融資活躍

據(jù)統(tǒng)計，2026年1月以來，滬深北三大交易所已有37家公司發(fā)布再融資預案，包括定向增發(fā)、可轉債等多種形式。從行業(yè)分布看，計算機、通信及電子設備制造業(yè)最為活躍，有13家公司發(fā)布預案；化學原料與化學品制造業(yè)有5家公司。從募資投向看，上市公司更加聚焦鞏固主業(yè)優(yōu)勢，通過產能擴張與技術迭代搶占市場先機。

中創(chuàng)智領1月15日發(fā)布的可轉債預案頗具代表性。公司擬募集資金不超過43.5億元，主要用于四大項目：新能源汽車高端零部件產業(yè)基地、高端液壓部件生產系統(tǒng)智能化升級、智能制造全場景研發(fā)中心、智能移動機器人制造基地。

公司表示，此舉是其向“全球領先的智能工業(yè)解決方案提供商”戰(zhàn)略轉型的關鍵一步，旨在深化煤礦機械、汽車零部件及工業(yè)智能三大板塊布局，推動人工智能與制造業(yè)深度融合。

另一典型案例是富臨精工。公司1月13日推出定增預案，擬向寧德時代募資約31.75億元，投向年產50萬噸高端儲能用磷酸鐵鋰、新能源汽車電驅動系統(tǒng)關鍵零部件、機器人集成電關節(jié)等項目。

此外，*ST松發(fā)披露的70億元定增預案也頗引人注目。公司擬將募集資金全部投向綠色智能高端船舶制造項目。公司表示，本次定增旨在把握全球造船行業(yè)景氣周期，提升訂單交付能力。公司將開發(fā)低碳、零碳船舶等高附加值產品，滿足高端綠色船舶市場需求。

洪小龍分析稱，2026年A股再融資市場將維持開年的熱度，有望進一步復蘇和活躍?！暗@種復蘇和活躍是結構性的，一些熱門行業(yè)賽道、契合產業(yè)方向、質量優(yōu)質的上市公司將在再融資市場上更加受到資金的認可，頭部效應可能更加明顯。”

再融資審核效率提升

與上市公司融資端的熱度相呼應，開年以來的審核節(jié)奏也在同步加快。

據(jù)初步統(tǒng)計，2026年1月以來，三大交易所累計更新再融資相關事項76例，較2025年同期大幅增長，28家公司的再融資事項獲得注冊生效，陸續(xù)步入發(fā)行階段。具體來看，注冊生效的28家公司中，交通運輸設備行業(yè)表現(xiàn)尤為突出，僅汽車產業(yè)鏈相關企業(yè)就有5家，充分體現(xiàn)了新能源汽車產業(yè)鏈的持續(xù)高景氣度。其他公司則來自機械設備、電子設備制造、計算機、生物醫(yī)藥等行業(yè)。

從注冊生效的項目及進度來看，凸顯了監(jiān)管部門對上市公司加速產業(yè)創(chuàng)新，推動科技創(chuàng)新與產業(yè)創(chuàng)新深度融合的支持力度。

福萊新材再融資審核進程較為高效，從受理到注冊生效用時僅2月有余。公司定增募資2025年10月28日獲受理，12月15日過會，2026年1月6日正式注冊生效。公司此次擬募資不超過7.07億元，主要用于標簽標識印刷材料擴產、電子級功能材料擴產升級等項目。福萊新材表示，電子級功能材料的產業(yè)化，是公司向高附加值領域轉型的重要一步。

耐普礦機1月4日公告，公司再融資項目獲得中國證監(jiān)會批復。公司擬募集資金不超過4.5億元。其中3.25億元將投入“秘魯年產1.2萬噸新材料選礦耐磨備件制造項目”，1.25億元用于補充流動資金。

審核效率的提升在祥和實業(yè)的案例中體現(xiàn)得尤為明顯，其發(fā)行可轉債項目從受理到通過上市委審議用時僅40天。祥和實業(yè)本次擬募資不超過4億元，用于智能裝備生產基地、塑料改性新材料生產線建設等項目，這些投資都將鞏固公司在軌道交通、電子元器件等領域的技術優(yōu)勢。

“所有企業(yè)再融資的審核基于相同規(guī)則，但新興產業(yè)或投向國家需要的項目，審核推進可能快一點。此外，企業(yè)基本面好、盈利能力強，審核效率會更高，無論是新興產業(yè)還是傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級項目都如此。”有投行人士表示。

傳遞產業(yè)創(chuàng)新升級動能

展望2026年全年，多家市場機構對再融資市場保持樂觀預期。中金公司分析認為，預計全年定增募資規(guī)模將穩(wěn)中有升，競價類項目募資規(guī)?；蛟?650億元左右?？紤]到2025年四季度以來項目推進節(jié)奏的變化，以及正常年份的項目轉化率估算，2026年定增發(fā)行體量可能呈現(xiàn)“前高后低”的態(tài)勢。

有分析人士稱，從行業(yè)趨勢看，服務于國家戰(zhàn)略的相關產業(yè)領域將繼續(xù)獲得監(jiān)管及資本的優(yōu)先支持。高端裝備制造、新一代信息技術、新材料、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，以及傳統(tǒng)產業(yè)的數(shù)字化、綠色化改造升級，預計將成為再融資活動的主要領域。特別是在“人工智能+”行動的推動下，人工智能與實體經(jīng)濟的深度融合將催生大量技術升級需求，為再融資市場提供持續(xù)動力。

洪小龍認為，上市公司再融資的熱度不僅反映出相關產業(yè)發(fā)展的動能和高景氣度，也將進一步向市場傳遞更多的信心和底氣。

（來源：上海證券報 作者：胡嘉樹）