自2022年1月蘭州銀行登陸A股后，A股上市銀行隊伍許久未見新面孔，“空窗期”至今已四年有余，不過，仍有不少銀行正在積極“備考”。近日，多家銀行IPO輔導報告密集出爐，梳理發(fā)現(xiàn)，目前共有15家銀行處于IPO輔導備案階段，另有5家銀行躋身A股“后備役”。面對股權(quán)瑕疵、資本承壓、涉訴未決等共性“攔路虎”，銀行正多方施策推進整改，業(yè)內(nèi)預計，A股銀行上市通道或迎來有條件、漸進式松動。

15家銀行仍在輔導期

近日，北京農(nóng)商行、漢口銀行、烏魯木齊銀行、甘肅銀行、杭州聯(lián)合農(nóng)商行、溫州銀行、江蘇江南農(nóng)商行、桂林銀行、天津銀行、寧波通商銀行、成都農(nóng)商行、福建海峽銀行、江蘇如皋農(nóng)商行等13家銀行的“沖A”輔導進展報告密集披露，僅蕪湖揚子農(nóng)商行、徽商銀行兩家機構(gòu)的最新輔導進展停留在2025年10月。當前，A股IPO輔導備案陣營共有15家銀行，各家銀行輔導周期跨度極大，短則兩年有余，長則達15年之久。

作為“資深長跑玩家”的漢口銀行早在2010年12月20日便啟動輔導備案，其間，該行先后推進股權(quán)清理、資產(chǎn)確權(quán)、完善公司治理等工作，近年來更是將資本補充提上日程以緩解資本充足率承壓難題，上市目標始終未變。輔導機構(gòu)國泰海通證券在報告中坦言，隨著漢口銀行業(yè)務的進一步發(fā)展，資本持續(xù)消耗，漢口銀行資本補充渠道相對有限，后續(xù)輔導機構(gòu)將按照監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，持續(xù)督促漢口銀行探索多元化資本補充方式，多渠道補充資本，進一步提升服務實體經(jīng)濟和抵御風險的能力。

與漢口銀行的長期堅守不同，2023年8月10日才開啟輔導備案之路的桂林銀行屬于“沖A新手”。不過，輔導2年多以來，該行因少量自有房產(chǎn)土地未辦理權(quán)證、部分租賃房產(chǎn)未備案登記、涉及多起未結(jié)法律訴訟等問題，始終止步于輔導備案階段。最新輔導進展顯示，輔導機構(gòu)及相關(guān)證券服務機構(gòu)正協(xié)助桂林銀行對自有房產(chǎn)土地及租賃房產(chǎn)進行系統(tǒng)性梳理并擬定完善權(quán)屬手續(xù)的方案，通過補辦相關(guān)產(chǎn)權(quán)證書、辦理租賃備案等方式持續(xù)提高權(quán)屬完善房產(chǎn)土地的宗數(shù)及面積，同時持續(xù)關(guān)注相關(guān)訴訟案件進展情況，督促該行依法解決相關(guān)訴訟，持續(xù)合規(guī)經(jīng)營。

從各家銀行最新輔導進展來看，A股闖關(guān)之路并非坦途。因未取得上市所需外部批復、股權(quán)結(jié)構(gòu)不規(guī)范(包括股權(quán)代持、股權(quán)質(zhì)押凍結(jié)、部分職工持股超標等)、資產(chǎn)權(quán)屬確權(quán)存在瑕疵、股份確權(quán)比例失衡、資本補充壓力持續(xù)承壓、涉及未結(jié)法律訴訟案件等多重共性問題，成為橫亙在銀行面前的“攔路虎”，也考驗著各家沖刺A股的耐力與決心。

針對上述痛點問題，一位業(yè)內(nèi)人士表示，銀行需多管齊下、精準施策。股權(quán)層面，應聘請專業(yè)法律與審計機構(gòu)開展穿透式核查，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、集中代管等方式，徹底清理不規(guī)范持股情形；資本補充方面，應構(gòu)建多元化融資體系，除引入戰(zhàn)略投資者外，還可擇機發(fā)行可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債等資本工具，同時優(yōu)化盈利模式，強化內(nèi)生“造血”能力；資產(chǎn)確權(quán)問題上，需成立專項工作小組，全面摸排資產(chǎn)狀況，借助法律與技術(shù)手段完善權(quán)屬證明，必要時可向監(jiān)管部門申請確權(quán)或啟動資產(chǎn)置換。在此過程中，銀行需主動加強與地方金融監(jiān)管部門及輔導券商的溝通銜接，確保整改方向與上市標準同頻。

博通咨詢首席分析師王蓬博補充道，銀行沖刺IPO需分清輕重緩急，首要任務是厘清股權(quán)關(guān)系，針對股權(quán)層面的問題及時整改。在此基礎(chǔ)上，若存在資本充足率不達標情況，需通過引入資本、發(fā)行二級資本債等方式補足資本缺口。完成上述兩項工作后，再聯(lián)合投行、律所等專業(yè)機構(gòu)，逐項推進整改工作，構(gòu)建完善的合規(guī)閉環(huán)。整改過程中，銀行需嚴守監(jiān)管規(guī)則與新公司法相關(guān)要求，在股權(quán)改革等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，既要做到穿透核查、全流程留痕，也要平衡各方權(quán)益，避免“一刀切”式整改，在滿足審核要求與筑牢風險防控底線之間把握平衡。

銀行股IPO“空窗期”何時破冰

與15家銀行鏖戰(zhàn)輔導備案形成鮮明對比的是，目前A股IPO排隊名單僅余5家銀行，構(gòu)成沖刺A股的“核心陣營”。其中，湖州銀行、湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商行3家擬登陸滬市主板，湖州銀行審核狀態(tài)為“已問詢”，另外2家處于“已受理”階段；東莞銀行、廣東南海農(nóng)商行則瞄準深交所主板，審核狀態(tài)均為“已受理”。

值得關(guān)注的是，東莞銀行與廣東南海農(nóng)商行的IPO之路頗為曲折。從籌備周期來看，東莞銀行的上市長跑已邁入第十八個年頭。該行自2008年啟動上市計劃，其間因未完成預披露、財務資料失效等問題，多次遭遇進程中斷。2023年全面注冊制落地后，其IPO審核工作平移至深交所。

廣東南海農(nóng)商行于2018年完成輔導備案登記，2019年5月首次向證監(jiān)會遞交IPO申請并獲受理，彼時擬登陸深交所中小板。全面注冊制改革啟動后，該行調(diào)整上市目標至深交所主板，并于同年3月更新招股說明書。

不過，因財務資料過期，上述兩家銀行自2024年3月起均經(jīng)歷四次審核中止，直至2025年12月29日提交最新財務資料后，審核狀態(tài)才恢復為“已受理”。

縱觀來看，自2022年1月蘭州銀行登陸A股以后，銀行A股IPO已沉寂四年有余。這一局面在新的一年是否有望迎來轉(zhuǎn)機？王蓬博表示，他仍持謹慎樂觀態(tài)度，對于多家銀行密集推進IPO籌備工作，這是積極向好的信號，但整改工作耗時久、難度大，難以一蹴而就，A股銀行上市通道未來大概率會延續(xù)“成熟一家、放行一家”的市場化、法治化節(jié)奏。

另有業(yè)內(nèi)人士亦表示，銀行A股上市前景雖審慎樂觀，但進程不會一帆風順。盡管20家銀行組成龐大的沖刺陣營，但多重難題意味著輔導與審核周期可能被拉長，短期內(nèi)集中放行的可能性較低。當前，監(jiān)管層對銀行上市的審核邏輯已發(fā)生轉(zhuǎn)變，相較于數(shù)量突破，更看重公司治理水平與風險防控能力。在“服務實體經(jīng)濟、防控金融風險”的政策導向下，A股銀行上市通道或呈現(xiàn)有條件、漸進式松動特征，公司治理規(guī)范、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良、深耕地方經(jīng)濟的中小銀行有望優(yōu)先突圍。而銀行A股IPO“空窗期”能否最終破冰，仍取決于宏觀政策導向與銀行自身整改成效的雙重作用。

來源：北京商報 孟凡霞 周義力