今年1月12日，中國(guó)跨境ETF市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻——總規(guī)模首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到10025億元。

盡管隨后市場(chǎng)波動(dòng)使這一數(shù)字略有回調(diào)，但截至2026年1月20日（下同），全市場(chǎng)跨境ETF規(guī)模仍高達(dá)9903.82億元。

自2021年以來(lái)，跨境ETF市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了驚人的跨越式增長(zhǎng)。一系列數(shù)據(jù)揭示了其爆發(fā)軌跡：產(chǎn)品數(shù)量從24只激增至208只，增長(zhǎng)7.67倍；份額從236.55億份躍升至9532億份，增長(zhǎng)39.30倍；規(guī)模從352.36億元飆升至近萬(wàn)億元，增長(zhǎng)27.11倍。

跨越發(fā)展

“2025年至今，跨境ETF市場(chǎng)規(guī)模增幅已突破100%，成為資本市場(chǎng)最為矚目的焦點(diǎn)之一。”排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳表示。

格上基金數(shù)據(jù)顯示，跨境ETF自2021年起持續(xù)高速增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)80%。截至2026年1月20日，全市場(chǎng)跨境ETF總規(guī)模達(dá)9903.82億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，僅2025年一年，跨境ETF規(guī)模就從2025年初的4240.17億元躍升至年末的9308.60億元，漲幅達(dá)119.53%。

進(jìn)入2026年，這一增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，跨境ETF總規(guī)模較年初增長(zhǎng)了594.81億元，增幅達(dá)到6.39%。其中，港股主題ETF成為資金流入的主要方向。

港股通非銀ETF凈流入66.89億元，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF凈流入60.44億元，恒生科技ETF凈流入31.53億元。港股通創(chuàng)新藥ETF、港股通科技ETF、恒生科技ETF天弘等產(chǎn)品均獲得超過(guò)20億元的資金凈流入。

隨著市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，跨境ETF的只數(shù)和份額保持著快速向上的趨勢(shì)。截至2026年1月20日，我國(guó)跨境ETF數(shù)量為208只，份額為9532億份，今年以來(lái)分別增長(zhǎng)了2.97%、3.37%。

而2025年全年，跨境ETF的數(shù)量從137只增長(zhǎng)至202只，增幅為47.45%；份額則從4948.63億份增長(zhǎng)至9221.47億份，增幅達(dá)86.34%。

頭部格局

跨境ETF市場(chǎng)的頭部效應(yīng)日益凸顯。

格上基金數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)格局高度集中，前五大管理人華夏、富國(guó)、華泰柏瑞、易方達(dá)、工銀瑞信合計(jì)占據(jù)超過(guò)60%的市場(chǎng)規(guī)模。

從單只產(chǎn)品規(guī)模來(lái)看，富國(guó)基金旗下的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF以894億元的規(guī)模領(lǐng)跑市場(chǎng)，華夏恒生科技指數(shù)ETF以約524億元的規(guī)模緊隨其后。

華泰柏瑞基金和易方達(dá)基金旗下的相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模也均突破了400億元大關(guān)。目前市場(chǎng)上共有25只跨境ETF規(guī)模超過(guò)百億元，而在2025年初，這一數(shù)字僅為11只。

托合江指出，跨境ETF發(fā)展最快的產(chǎn)品類型為主題與行業(yè)指數(shù)ETF，港股通互聯(lián)網(wǎng)、港股通創(chuàng)新藥等主題指數(shù)ETF增長(zhǎng)快速。

曾方芳指出：“當(dāng)前跨境ETF頭部效應(yīng)顯著，恒生科技、互聯(lián)網(wǎng)等為代表的港股主題ETF占據(jù)主導(dǎo)地位。”

“在細(xì)分賽道中，港股科技類與創(chuàng)新藥類跨境ETF表現(xiàn)尤為亮眼，資金凈流入持續(xù)領(lǐng)先，發(fā)展勢(shì)頭最為迅猛。”曾方芳說(shuō)。

高速發(fā)展背后

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，居民財(cái)富積累、人民幣國(guó)際化、港股科技賽道強(qiáng)勁表現(xiàn)及全球資金配置多極化趨勢(shì)共同催生了跨境ETF高速發(fā)展。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，跨境ETF快速發(fā)展，主要因?yàn)橥顿Y海外的渠道不多，加上海外市場(chǎng)特別是美股表現(xiàn)較好，吸引了跨境ETF的發(fā)展。

他同時(shí)提醒：“近幾年，跨境ETF發(fā)展很快，規(guī)模上升迅速，這和港股美股估值走得比較好有關(guān)，很多跨境ETF漲幅也比較大，甚至產(chǎn)生了很高溢價(jià)，而這些高溢價(jià)產(chǎn)品存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。”

曾方芳分析指出，驅(qū)動(dòng)跨境ETF高速發(fā)展的核心因素包括三個(gè)方面：首先，居民財(cái)富的持續(xù)積累與人民幣國(guó)際化進(jìn)程共同催生了多元化配置需求，而產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)一步降低了參與門(mén)檻；其次，港股市場(chǎng)在人工智能、創(chuàng)新藥等前沿科技賽道表現(xiàn)強(qiáng)勁，吸引了大量資金積極布局；另外，全球資金配置呈現(xiàn)多極化趨勢(shì)，疊加互聯(lián)互通機(jī)制的日益完善，使跨境ETF成為境內(nèi)資金合規(guī)“出海”及國(guó)際資本配置中國(guó)資產(chǎn)的重要通道。

托合江認(rèn)為，跨境ETF快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自居民全球化資產(chǎn)配置需求持續(xù)釋放，海外核心資產(chǎn)回報(bào)表現(xiàn)強(qiáng)勁等因素吸引資金流入，同時(shí)新的跨境ETF豐富產(chǎn)品條線也起了促進(jìn)作用。

對(duì)于跨境ETF未來(lái)趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為仍有很大發(fā)展空間。

國(guó)元證券認(rèn)為，未來(lái)跨境ETF可能?chē)@區(qū)域拓展、主題深耕、策略創(chuàng)新三個(gè)方向展開(kāi)。區(qū)域上，有望從港股、美股為主的成熟市場(chǎng)向巴西、印度、中東、東南亞等新興潛力市場(chǎng)拓展，捕捉能源轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、人口紅利等差異化增長(zhǎng)機(jī)遇。主題上，可能細(xì)分至全球半導(dǎo)體、AI、新能源等產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的，填補(bǔ)單一市場(chǎng)覆蓋空白；策略上，可能擁抱Smart Beta，例如全球紅利、全球成長(zhǎng)、全球風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)等產(chǎn)品。

格上基金研究員托合江認(rèn)為，跨境ETF未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)指向主題化、全球化。格上基金數(shù)據(jù)顯示，2025年以來(lái)新發(fā)跨境ETF中，主題類ETF規(guī)模占比超60%。當(dāng)前恒生科技ETF規(guī)模達(dá)到1956.86億元，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF規(guī)模達(dá)到1145.76億元。

托合江指出，跨境ETF產(chǎn)品投資區(qū)域從港股、美股，正在向其他市場(chǎng)拓展，例如韓國(guó)、日本、東南亞、巴西等。其建議投資者基于自身投資需求進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置。

展望未來(lái)，曾方芳認(rèn)為，跨境ETF市場(chǎng)有望在規(guī)模上持續(xù)擴(kuò)容，覆蓋區(qū)域?qū)⒅鸩较蛐屡d市場(chǎng)拓展。產(chǎn)品形態(tài)也將進(jìn)一步豐富，從寬基指數(shù)向細(xì)分主題深化，并逐步延伸至債券、商品等多元資產(chǎn)類別，為投資者提供更全面、更精細(xì)的全球配置選擇。

針對(duì)港股ETF市場(chǎng)的發(fā)展前景，一位基金經(jīng)理分析認(rèn)為，港股作為外資布局中國(guó)資產(chǎn)的“橋頭堡”，與海外流動(dòng)性關(guān)聯(lián)度較高，在中美寬松周期形成共振的背景下，有望支撐港股流動(dòng)性持續(xù)保持充沛。

（稿件來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）