2025年四季度，公募基金管理規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)超1.3萬億元。其中，貨幣基金、債券基金、商品基金以及指數(shù)基金是規(guī)模增長(zhǎng)的主要引擎。

從基金公司規(guī)模來看，行業(yè)頭部競(jìng)爭(zhēng)格局較為穩(wěn)固，非貨管理規(guī)模前十大基金公司座次不變。但腰部基金公司則誕生了不少黑馬，其規(guī)?！巴粐钡姆绞礁饔刑厣?。

規(guī)模大幅增長(zhǎng)

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，公募基金總規(guī)模達(dá)到37.26萬億元（不含估算），其中股票基金規(guī)模59974.07億元，混合基金37695.01億元，債券基金109073.27億元，貨幣市場(chǎng)基金149694.05億元，海外投資基金9707.84億元，商品基金4268.1億元，基金中基金（FOF）2188.85億元，其他基金13.67億元。

從規(guī)模變化來看，2025年四季度，公募基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)了超1.3萬億元的環(huán)比增長(zhǎng)。其中，規(guī)模增長(zhǎng)最多的是貨幣市場(chǎng)基金，在貨幣基金收益率持續(xù)走低的背景下，規(guī)模仍環(huán)比增長(zhǎng)了5711.93億元；其次是債券型基金，盡管去年四季度債市震蕩，但債券型基金規(guī)模仍環(huán)比增長(zhǎng)了4469.44億元；此外，股票基金規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)1550.81億元，其增量主要來自指數(shù)型股票基金；商品基金規(guī)模增長(zhǎng)了1341.06億元；混合基金規(guī)模則有所下降。

頭部機(jī)構(gòu)強(qiáng)者恒強(qiáng)

截至2025年四季度末，易方達(dá)基金、華夏基金仍是唯二的管理總規(guī)模超過2萬億元的基金公司，此外，廣發(fā)基金、南方基金、富國基金、天弘基金、嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、匯添富基金、鵬華基金八家公司的管理規(guī)模均超過1萬億元。

非貨管理規(guī)模方面，前二十大基金公司分別為：易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國基金、南方基金、嘉實(shí)基金、華泰柏瑞基金、博時(shí)基金、匯添富基金、景順長(zhǎng)城基金、招商基金、國泰基金、鵬華基金、華安基金、天弘基金、工銀瑞信基金、永贏基金、中歐基金、中銀基金、興證全球基金。其中，前十大基金公司座次不變，國泰基金、天弘基金、永贏基金排名則有所提升。

非貨管理規(guī)模前二十的基金公司中，大部分公司在2025年四季度實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，但也有少數(shù)公司“掉隊(duì)”。具體來看，2025年四季度，非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)最多的基金公司是國泰基金，增長(zhǎng)了620億元；其次是景順長(zhǎng)城基金，增長(zhǎng)了531.15億元。此外，華夏基金、華泰柏瑞基金、招商基金、匯添富基金、華安基金的非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)均超400億元；銀華基金、嘉實(shí)基金、天弘基金、南方基金、建信基金增長(zhǎng)均超300億元。

值得關(guān)注的是，非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)較多的基金公司中，不少公司旗下均有規(guī)模增長(zhǎng)較多的爆款單品。例如，華安基金旗下華安黃金易ETF、南方基金旗下南方中證A500ETF、華夏基金旗下華夏中證A500ETF、華泰柏瑞基金旗下A500ETF華泰柏瑞，景順長(zhǎng)城基金旗下景順長(zhǎng)城景盛雙息收益?zhèn)犬a(chǎn)品，均為公司帶來了200億元以上的規(guī)模增長(zhǎng)。

腰部梯隊(duì)變化較大

與頭部梯隊(duì)的穩(wěn)定相比，腰部梯隊(duì)則變化較大，一些中型基金公司在2025年四季度成為“黑馬”，非貨管理規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)較多，例如，長(zhǎng)城基金非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)超200億元，東財(cái)基金、中加基金、國泰海通資管、摩根基金、融通基金等非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)均超150億元。

其中，東財(cái)基金非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)主要源于其債券基金，東財(cái)瑞利債券為其帶來了逾180億元的規(guī)模增量。摩根基金非貨管理規(guī)模增長(zhǎng)則主要源于指數(shù)基金，旗下摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF、摩根納斯達(dá)克100指數(shù)（QDII）人民幣、摩根標(biāo)普500指數(shù)（QDII）人民幣、摩根標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)等產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)較多。

小型公募機(jī)構(gòu)中，山證資管、華銀基金、德邦基金以及外資公募基金貝萊德的非貨管理規(guī)模均有較大幅度增長(zhǎng)。

北信瑞豐基金在更名為華銀基金后，規(guī)模迅速增長(zhǎng)。截至2025年四季度末，華銀基金非貨管理規(guī)模267.53億元，環(huán)比增長(zhǎng)61億元。其中，僅北信瑞豐鼎盛中短債這一只產(chǎn)品就貢獻(xiàn)了60億元規(guī)模增量。德邦基金旗下德邦鑫星價(jià)值、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式、德邦高端裝備混合發(fā)起式等產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)較多。

（稿件來源：中國證券報(bào)）