1月26日，A股延續(xù)震蕩分化格局。貴金屬板塊受多重利好共振掀起漲停潮，成為市場(chǎng)最大亮點(diǎn)；尾盤集合競(jìng)價(jià)階段，多只核心權(quán)重股再現(xiàn)巨額賣單壓盤，其中紫金礦業(yè)壓?jiǎn)谓痤~超40億元。截至收盤，上證指數(shù)微跌0.09%報(bào)4132.61點(diǎn)；深證成指跌0.85%報(bào)14316.64點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%報(bào)3319.15點(diǎn)。量能方面，滬深北三市全天成交額達(dá)3.28萬(wàn)億元，較前一交易日放量1625億元，且連續(xù)兩個(gè)交易日成交額超過(guò)3萬(wàn)億元。

貴金屬板塊逆勢(shì)大漲

1月26日，金銀價(jià)格持續(xù)大漲帶動(dòng)A股貴金屬板塊活躍。盛達(dá)資源、豫光金鉛、中國(guó)黃金等多只個(gè)股連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，西部黃金等十余股漲停。

消息面上，國(guó)際黃金價(jià)格1月26日再創(chuàng)歷史新高，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格和倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中雙雙突破每盎司5100美元關(guān)口。當(dāng)天，交投最活躍的2月黃金期貨價(jià)格一度接近每盎司5108美元，較前一交易日收盤價(jià)上漲超2%。紐約商品交易所白銀期貨價(jià)格也大幅上漲，盤中一度漲破每盎司109美元，再創(chuàng)新高。

國(guó)內(nèi)品牌金飾克價(jià)同樣行至歷史高位，接近1580元。1月26日，老廟黃金足金飾品報(bào)價(jià)1575元/克，較前一日上調(diào)22元；周生生金飾價(jià)格上調(diào)至1574元/克，較前一日1551元/克的價(jià)格上漲23元；周大福金飾報(bào)價(jià)1578元/克，較前一日上調(diào)25元。

東莞證券研報(bào)認(rèn)為，黃金的貨幣、投資、避險(xiǎn)三大金融屬性由實(shí)際利率、美元指數(shù)、地緣局勢(shì)等因素主導(dǎo)，當(dāng)前黃金正迎來(lái)金融屬性的強(qiáng)勢(shì)復(fù)歸。美國(guó)債務(wù)高企、財(cái)政赤字承壓等沖擊美元信用根基，疊加去美元化推進(jìn)，美元全球支付與外匯儲(chǔ)備占比逐步下滑，而黃金外匯儲(chǔ)備占比提升至2026年1月的25.94%。白銀憑借著獨(dú)特的物理特性，成為太陽(yáng)能光伏、汽車與電動(dòng)汽車、數(shù)據(jù)中心與人工智能三大領(lǐng)域不可或缺的原材料。

權(quán)重股尾盤壓?jiǎn)卧佻F(xiàn)

A股尾盤集合競(jìng)價(jià)階段昨日再現(xiàn)異常波動(dòng)，多只核心權(quán)重股同步出現(xiàn)巨額賣單壓盤現(xiàn)象，其中紫金礦業(yè)壓?jiǎn)谓痤~超40億元。中國(guó)平安、江西銅業(yè)、中國(guó)中免、山東黃金、萬(wàn)華化學(xué)、貴州茅臺(tái)等多只行業(yè)龍頭股壓?jiǎn)谓痤~超4億元。

盤口數(shù)據(jù)顯示，此次壓?jiǎn)渭谐霈F(xiàn)在14:57至15:00的A股集合競(jìng)價(jià)時(shí)段。截至收盤，紫金礦業(yè)賣一檔位出現(xiàn)40.7億元巨額壓?jiǎn)?，中?guó)平安賣一檔位壓?jiǎn)谓痤~達(dá)20.5億元。其中，紫金礦業(yè)當(dāng)日成交額達(dá)263億元，位居A股第一。

這并非近期首次出現(xiàn)權(quán)重股尾盤巨額壓?jiǎn)萎悇?dòng)。2026年1月14日，招商銀行、紫金礦業(yè)、長(zhǎng)江電力等十余只權(quán)重股曾同步出現(xiàn)大額壓?jiǎn)危渲姓猩蹄y行壓?jiǎn)谓痤~高達(dá)65億元。兩次異動(dòng)事件均涉及金融、資源、消費(fèi)等核心板塊的權(quán)重標(biāo)的，且均發(fā)生在市場(chǎng)活躍度較高的背景下。

結(jié)合當(dāng)前政策面與市場(chǎng)大環(huán)境綜合研判，壓?jiǎn)维F(xiàn)象的頻繁出現(xiàn)，或與近期監(jiān)管層強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控的導(dǎo)向形成呼應(yīng)。1月12日，滬深北三市成交額超3.64萬(wàn)億元，刷新2024年10月8日創(chuàng)下的3.49萬(wàn)億元?dú)v史成交紀(jì)錄。

1月14日，滬深北三大交易所同步宣布，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例從80%提高至100%。該通知自2026年1月19日起施行。在此政策背景下，權(quán)重股壓?jiǎn)伪灰曌髋c監(jiān)管調(diào)控形成的“組合拳”，通過(guò)向市場(chǎng)傳遞降溫信號(hào)，引導(dǎo)資金回歸理性投資軌道。

展望后市，多家券商研報(bào)認(rèn)為，盡管行情節(jié)奏趨緩，但市場(chǎng)上漲慣性有望延續(xù)，當(dāng)前A股進(jìn)入業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露期，業(yè)績(jī)線將成為市場(chǎng)聚焦核心。

（來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：徐蔚）