銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?月23日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2025年）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，截至2025年12月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.43億個(gè)，較年初增長(zhǎng)14.37%，其中個(gè)人投資者數(shù)量較年初新增1769萬個(gè)，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量較年初新增31萬個(gè)。與此同時(shí)，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為33.29萬億元，較年初增長(zhǎng)11.15%，全年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品3.34萬只，募集資金76.33萬億元。

累計(jì)創(chuàng)造收益7303億元

作為我國居民資產(chǎn)配置的重要渠道，理財(cái)產(chǎn)品過去一年的整體收益保持穩(wěn)健。《報(bào)告》顯示，2025年理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益7303億元，較上年增長(zhǎng)2.87%。其中，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益1132億元；理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益6171億元。2025年，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為1.98%。

分產(chǎn)品類型看，固定收益類產(chǎn)品占比高達(dá)97.09%，居絕對(duì)主體地位。根據(jù)《報(bào)告》，截至2025年12月末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為32.32萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為97.09%，較年初減少0.24個(gè)百分點(diǎn)。相較之下，混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.87萬億元，占比2.61%，較年初增加0.17個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品、商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對(duì)更小，分別為0.08萬億元和0.02萬億元。

由于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低的固定收益類產(chǎn)品占絕對(duì)主體，相應(yīng)地，中低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品的占比也較高。截至2025年12月末，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為二級(jí)（中低）及以下的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為31.87萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為95.73%；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為四級(jí)（中高）及以上的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.08萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為0.24%。

相較于封閉式產(chǎn)品，“可靈活購買與贖回”的開放式產(chǎn)品占比更高?！秷?bào)告》顯示，截至2025年12月末，開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為26.59萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的79.87%，較年初減少0.93個(gè)百分點(diǎn)；封閉式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為6.7萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的20.13%。其中，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為7.04萬億元，占全部開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為26.48%，較年初減少3.69個(gè)百分點(diǎn)。

雖然封閉式理財(cái)產(chǎn)品的占比較低，但新發(fā)產(chǎn)品的期限較長(zhǎng)，一定程度上為市場(chǎng)提供了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金來源。根據(jù)《報(bào)告》，2025年新發(fā)封閉式理財(cái)產(chǎn)品的加權(quán)平均期限在322天至489天之間。截至2025年12月末，1年期以上的封閉式產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全部封閉式產(chǎn)品的比例為70.87%，較年初增加3.72個(gè)百分點(diǎn)。

投資者數(shù)量達(dá)1.43億個(gè)

備受市場(chǎng)關(guān)注的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量依然保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

個(gè)人投資者仍是理財(cái)市場(chǎng)主體，且整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。《報(bào)告》顯示，截至2025年12月末，個(gè)人投資者數(shù)量為1.41億個(gè)，占比98.64%；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量為194萬個(gè)，占比1.36%；在個(gè)人投資者中，數(shù)量最多的仍是風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)（穩(wěn)健型）的投資者，占比為33.54%，風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)（保守型）、五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比較年初有所增加，分別增加0.48個(gè)百分點(diǎn)、1.3個(gè)百分點(diǎn)。

“2025年銀行理財(cái)投資者數(shù)量增長(zhǎng)是多重因素疊加的結(jié)果?！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，一方面，個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較低，穩(wěn)健型投資者居主體；另一方面，存款利率下行促使居民尋求替代性資產(chǎn)配置方案，但在可選渠道相對(duì)有限的情況下，銀行理財(cái)憑借其穩(wěn)健性成為主要的承接載體。“2025年，主要商業(yè)銀行已將部分大額存單的利率下調(diào)至0.9%，3年期定期存款利率也降至1.55%左右。在此背景下，雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率也已降至1.98%，但相較于定期存款仍有一定吸引力，這種‘剪刀差’效應(yīng)推動(dòng)居民尋求替代性資產(chǎn)配置方案?！痹鴦傉f，從資產(chǎn)配置的渠道看，雖然理論上居民可以選擇股市、基金、保險(xiǎn)等多種方式，但在實(shí)際操作的過程中，銀行理財(cái)因其相對(duì)穩(wěn)健的特性和較低的投資門檻，成為承接“存款搬家”的主要渠道。

曾剛認(rèn)為，盡管近期市場(chǎng)上出現(xiàn)“存款搬家”的討論，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，居民的儲(chǔ)蓄傾向仍維持高位?！斑@表明居民整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好并未出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變，當(dāng)前的資產(chǎn)再配置更多是在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品之間切換?！痹鴦傉f，盡管當(dāng)前居民的資產(chǎn)配置行為正從單一存款向多元化方向發(fā)展，但可供居民選擇的高收益、低風(fēng)險(xiǎn)配置渠道依然相對(duì)有限，多數(shù)投資者仍傾向于通過專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接投資，而非直接參與資本市場(chǎng)。

支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)約21萬億元

理財(cái)資金是“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要渠道之一?！秷?bào)告》顯示，截至2025年12月末，理財(cái)產(chǎn)品通過投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約21萬億元。具體來看，投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為18.52萬億元、1.82萬億元、0.66萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的51.93%、5.1%、1.85%。

從投資債券的類別看，截至2025年12月末，理財(cái)產(chǎn)品持有信用債13.27萬億元，在總投資資產(chǎn)中占比37.21%，占比同比減少3.9個(gè)百分點(diǎn)；持有利率債0.9萬億元，在總投資資產(chǎn)中占比2.52%。

“理財(cái)產(chǎn)品充分發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑實(shí)現(xiàn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的對(duì)接。”銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說，理財(cái)資金投向綠色債券規(guī)模超3800億元，投向“一帶一路”、區(qū)域發(fā)展、扶貧紓困等專項(xiàng)債券規(guī)模超1100億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持近5.4萬億元；為科技創(chuàng)新攻關(guān)、高端制造業(yè)發(fā)展、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域提供資金支持。

上述負(fù)責(zé)人表示，保持投資規(guī)模穩(wěn)定的同時(shí)，理財(cái)市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。2025年累計(jì)發(fā)行ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）主題理財(cái)產(chǎn)品254只。截至2025年12月末，ESG主題理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額達(dá)3110億元，同比增長(zhǎng)29.96%；存續(xù)專精特新、鄉(xiāng)村振興、粵港澳大灣區(qū)、綠色低碳等主題理財(cái)產(chǎn)品超200只，存續(xù)規(guī)模超1000億元。

“工銀理財(cái)充分發(fā)揮理財(cái)行業(yè)的功能優(yōu)勢(shì)，2025年年內(nèi)新發(fā)科創(chuàng)主題理財(cái)產(chǎn)品10只，積極參與首批科技創(chuàng)新債券和科創(chuàng)債ETF投資。截至2025年11月末，投資各類科創(chuàng)債及科技行業(yè)債券約750億元，通過股票直投、基金投資、港股IPO、股權(quán)投資支持科技型企業(yè)發(fā)展?！惫ゃy理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司持續(xù)擴(kuò)大綠色金融主題理財(cái)產(chǎn)品供給，截至2025年11月末，新發(fā)綠色金融主題產(chǎn)品30只，募集和引流160億元。同時(shí)，著力支持“第三支柱”養(yǎng)老體系建設(shè)，截至2025年11月末，養(yǎng)老客戶群體“如意人生”系列產(chǎn)品日均規(guī)模較上年增長(zhǎng)64%。

 來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)