中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“中基協(xié)”）最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，存續(xù)私募基金管理人管理基金規(guī)模增至22.15萬億元，再創(chuàng)歷史新高。從新備案情況來看，私募證券投資基金成為2025年12月私募發(fā)行市場的“主力軍”，新備案規(guī)模超過500億元。

私募規(guī)模頻創(chuàng)新高

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，存續(xù)私募基金管理人19231家，管理基金規(guī)模22.15萬億元，相較于2025年11月末的22.09萬億元進(jìn)一步增長，再度刷新歷史最高點(diǎn)。其中，私募證券投資基金存續(xù)規(guī)模達(dá)7.08萬億元，私募股權(quán)投資基金存續(xù)規(guī)模為11.19萬億元，兩者較2025年11月末均有所增長。

從新備案情況來看，私募證券投資基金是“主力軍”。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月，新備案私募基金規(guī)模為989億元。其中，私募證券投資基金新備案規(guī)模為541.74億元，私募股權(quán)投資基金新備案規(guī)模為263.48億元，創(chuàng)業(yè)投資基金新備案規(guī)模則為183.79億元。

“凈值在漲，發(fā)行市場也在回暖，行業(yè)規(guī)模自然不斷擴(kuò)張。”滬上一位私募研究員表示，2025年資本市場結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，不管是主觀私募還是量化私募，整體業(yè)績均有所回暖，從而帶動私募發(fā)行市場進(jìn)一步活躍，行業(yè)規(guī)模也隨之頻創(chuàng)新高。

百億級私募擴(kuò)容

增量資金加速入場，還體現(xiàn)在百億級私募擴(kuò)容的節(jié)奏上。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月26日，百億級私募數(shù)量攀升至118家，較2025年末凈增5家。具體來看，今年1月共有9家私募新晉或重返百億級，另有4家管理人退出頭部行列。與此同時(shí)，截至2026年1月26日，百億級“險(xiǎn)資系”私募數(shù)量增至3家，百億級外資私募增至2家。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，今年百億級私募快速擴(kuò)容，反映了兩大態(tài)勢：一是市場情緒回暖疊加私募業(yè)優(yōu)勝劣汰加速，使得許多增量資金愿意借道私募加碼權(quán)益資產(chǎn)，一些頭部私募旗下新發(fā)產(chǎn)品出現(xiàn)“秒罄”；二是無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行背景下，長線資金和全球資金對中國權(quán)益資產(chǎn)的興趣正在逐步提升。

北京一家百億級私募有關(guān)人士表示，保險(xiǎn)等長期資金的權(quán)益資產(chǎn)配置需求正在逐步回暖，低利率環(huán)境更是推動居民資產(chǎn)配置繼續(xù)向權(quán)益資產(chǎn)傾斜，這些積極因素都將為市場提供流動性支持。

積極布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會

在增量資金逐步入場的過程中，頭部私募普遍對2026年的股票市場預(yù)期積極。

相聚資本創(chuàng)始人梁輝表示，目前中國股票估值未出現(xiàn)高估問題，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的過程中整體向下的風(fēng)險(xiǎn)較低。與此同時(shí)，2026年外部的貨幣環(huán)境和地緣政治環(huán)境相對2025年會更加友好，因此結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)演繹。具體來看，雖然AI相關(guān)板塊在2025年實(shí)現(xiàn)了很高收益，但很多股票的股價(jià)上漲是由盈利驅(qū)動的，當(dāng)前估值仍處于合理區(qū)間，甚至有部分公司的估值相對于短期增長和發(fā)展空間呈現(xiàn)一定低估狀態(tài)。所以，AI相關(guān)領(lǐng)域仍然是今年值得配置的方向。

重陽投資在其年度策略會上表示，從DeepSeek橫空出世，到創(chuàng)新藥資產(chǎn)獲得全球認(rèn)可，中國的創(chuàng)新能力在持續(xù)快速迭代，中國正在成為全球科技革命的核心參與者。盡管目前在半導(dǎo)體硬件上依然存在短板，但中國已經(jīng)成為全球AI開源大模型的領(lǐng)導(dǎo)者，因此中國AI產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)給市場帶來驚喜。從投資方向來看，泛科技、先進(jìn)制造、消費(fèi)、房地產(chǎn)等板塊均值得關(guān)注。

（稿件來源：上海證券報(bào)）