作為資管行業(yè)的重要力量，銀行理財管理著海量的居民財富，與資本市場共生共榮。一方面，銀行理財公司將社會零散資金匯聚成規(guī)模龐大、投資專業(yè)的長期資本，持續(xù)流入資本市場；另一方面，資本市場則為理財資金實現(xiàn)保值增值提供了豐富的金融工具。在如何引導(dǎo)居民財富支持資本市場、如何為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引入耐心資本等議題上，銀行理財正扮演著日益重要的角色。

政策層面持續(xù)引導(dǎo)并強化了這一趨勢。在2024年9月24日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，國家金融監(jiān)督管理總局表示，鼓勵理財公司加強權(quán)益投資能力建設(shè)，發(fā)行更多長期限權(quán)益產(chǎn)品，積極參與資本市場，多渠道培育壯大耐心資本。2025年1月，中央金融辦等6部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》進一步明確，允許銀行理財作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定向增發(fā)。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財與公募基金同等政策待遇。

從實際配置看，資本市場已成為銀行理財?shù)闹匾顿Y陣地。根據(jù)銀行理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2025年）》（以下簡稱《報告》），截至2025年末，理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計35.66萬億元，同比增長10.99%。其中，債券類資產(chǎn)是“壓艙石”，余額為18.52萬億元，占總投資資產(chǎn)的51.93%；權(quán)益類資產(chǎn)余額為0.66萬億元，占總投資資產(chǎn)的1.85%，規(guī)模雖較小但增長潛力可觀。

穩(wěn)字當頭，匹配低風險偏好需求。理財資金入市，“平穩(wěn)”是其鮮明特征，這源于理財客戶整體風險偏好較低?！秷蟾妗凤@示，截至2025年末，從理財產(chǎn)品個人投資者風險偏好來看，數(shù)量最多的是風險偏好為二級（穩(wěn)健型）的投資者，占比33.54%。為匹配這一特性，理財公司在權(quán)益投資中注重穩(wěn)健性，較多關(guān)注高股息等收益來源清晰、波動相對較低的資產(chǎn)。比如，高盛工銀理財在2025年6月發(fā)行量化權(quán)益類理財產(chǎn)品，采用自主研發(fā)的中證紅利指數(shù)增強權(quán)益策略，配置盈利穩(wěn)健、預(yù)期向好、低估值低波動的高股息個股，通過指數(shù)化、分散化投資降低波動，并利用量化投資模型爭取相對業(yè)績基準的超額收益水平。

創(chuàng)新引領(lǐng)，開拓多元資產(chǎn)布局。在政策引導(dǎo)與市場驅(qū)動下，加強前瞻研究、布局創(chuàng)新類資產(chǎn)，正成為理財行業(yè)優(yōu)化組合、增厚收益的重要方向。理財資金通過多種創(chuàng)新路徑，被有效導(dǎo)入實體經(jīng)濟的關(guān)鍵創(chuàng)新領(lǐng)域。

北銀理財聚焦高精尖產(chǎn)業(yè)相關(guān)私募股權(quán)投資機會，重點支持北京地區(qū)專精特新企業(yè)發(fā)展，覆蓋新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等硬科技領(lǐng)域，助力企業(yè)成長上市。同時，公司也在ABS（資產(chǎn)證券化）以及公募、私募REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）領(lǐng)域發(fā)力，目前已助推全國住房租賃持有型不動產(chǎn)ABS實現(xiàn)市場突破，并已完成城市更新類園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs、數(shù)據(jù)中心REITs等投資。

華夏理財致力構(gòu)建“被動+主動”的多元化投資體系。在被動投資方面，公司推出“天工”系列指數(shù)產(chǎn)品，以高透明度、低費率等優(yōu)勢，布局國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，目前已形成涵蓋債券、股票、REITs等資產(chǎn)的50只指數(shù)產(chǎn)品矩陣。在主動投資方面，公司圍繞中長期資金入市政策導(dǎo)向，通過新股申購、行業(yè)輪動等策略捕捉結(jié)構(gòu)性機遇。

展望未來，隨著我國經(jīng)濟基本面長期向好和權(quán)益市場發(fā)展前景明朗，資本市場有望吸引更多長期資金。多家理財公司表示，將繼續(xù)提升專業(yè)投研能力，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計，滿足市場日益豐富的財富管理需求，為實體經(jīng)濟發(fā)展輸送更多的長期資本、耐心資本，為廣大投資者創(chuàng)造可持續(xù)的價值回報。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng) 趙東宇