1月28日，零食巨頭鳴鳴很忙正式登陸港股市場(chǎng)，作為2025年3月蜜雪冰城上市之后最大的新消費(fèi)IPO，鳴鳴很忙的本次上市備受市場(chǎng)關(guān)注。截至收盤，鳴鳴很忙漲幅為69.06%，給打新中簽的投資者交出了一份不錯(cuò)的“答卷”。

創(chuàng)始人穿著隨性

在香港交易所的交易大堂內(nèi)，由于除鳴鳴很忙上市之外，還另有兩只ETF產(chǎn)品上市，留給鳴鳴很忙的時(shí)間并不多，因此鳴鳴很忙創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO晏周只做了一個(gè)簡(jiǎn)短發(fā)言。

與一般公司創(chuàng)始人上臺(tái)敲鐘往往一身西裝革履不同，當(dāng)天晏周只身穿一件印有鳴鳴很忙LOGO的白色衛(wèi)衣，下身則是一條黑灰色牛仔褲和白色運(yùn)動(dòng)鞋，顯得頗為隨性?，F(xiàn)場(chǎng)眾多的鳴鳴很忙員工上身也都是該白色衛(wèi)衣。

與他的穿著一樣，他在現(xiàn)場(chǎng)的發(fā)言也頗“接地氣”。晏周表示：“我們從一家社區(qū)小店開(kāi)始，到全國(guó)2萬(wàn)多家門店，已成為老百姓的生活標(biāo)配。即使未來(lái)有可能成為中國(guó)線下最大的零售渠道，但我們依然初心未改。就是想讓消費(fèi)者能夠‘買得到、買得起’好零食，感受到‘幾十塊錢就可以買一大袋’的快樂(lè)。也想讓我們的加盟商能夠通過(guò)自己的奮斗賺到錢，過(guò)上有奔頭的生活?！?/p>

“‘創(chuàng)造快樂(lè)生活，成為人民的零食品牌’是我們的企業(yè)愿景，也是未來(lái)每一位鳴鳴很忙人會(huì)堅(jiān)定不移踐行的方向。我們會(huì)努力奔跑，去到更多更遠(yuǎn)的地方，有人的地方就可以有鳴鳴很忙，為更多人帶去那份簡(jiǎn)單的快樂(lè)?！标讨苷f(shuō)。

發(fā)完言后不久，晏周便與公司另一核心人物趙定一同上臺(tái)敲鐘，當(dāng)9時(shí)30分一到，其背后的屏幕實(shí)時(shí)顯示鳴鳴很忙股價(jià)開(kāi)盤超過(guò)80%，瞬間引起現(xiàn)場(chǎng)一陣歡呼。

機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)創(chuàng)始人是“i人”

在上市現(xiàn)場(chǎng)，作為鳴鳴很忙首輪融資聯(lián)合領(lǐng)投方的高榕創(chuàng)投，其合伙人韓銳表示：“從今天上臺(tái)的風(fēng)格，你也能發(fā)現(xiàn)晏周其實(shí)是一個(gè)‘i人（通常指性格比較內(nèi)斂、內(nèi)向的人）’?！?/p>

2021年，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)零食行業(yè)有多個(gè)品牌“冒出來(lái)”，對(duì)于為什么會(huì)選擇投資鳴鳴很忙，韓銳表示：“有兩個(gè)原因，第一是晏周，我覺(jué)得他是一個(gè)很不一樣的人，我們第一次跟他見(jiàn)面時(shí)，他百分之七八十的時(shí)間都在聊供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈肯定是這個(gè)生意中最重要的環(huán)節(jié)。其實(shí)本質(zhì)上我們跟人聊，他分配表述的時(shí)間，就很能證明他的重心到底在哪里。第二，我覺(jué)得他的初心很純粹，他沒(méi)有想說(shuō)我要去做不同的品類，要做什么不同的業(yè)態(tài)，他是屬于腳踏實(shí)地一步一步走好的人?！?/p>

“鳴鳴很忙目前追求的還是全鏈條的優(yōu)化，它不像移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，你有一個(gè)KPI指標(biāo)比對(duì)手好10倍即可，零售這個(gè)事就是你在盡可能更多的指標(biāo)上比對(duì)手好個(gè)10%，慢慢就復(fù)利了。晏周就是最能創(chuàng)造和吃到復(fù)利的人。”韓銳說(shuō)。

紅杉中國(guó)合伙人蘇凱在回憶和晏周第一次見(jiàn)面時(shí)，最大的印象是“清爽利落”，而且是一位難得的“審美在線”的零售創(chuàng)始人。

蘇凱表示，鳴鳴很忙從社區(qū)煙火中讀懂了中國(guó)家庭最樸素的消費(fèi)渴望——要的不是低價(jià)，而是“值得”；追求的不僅是折扣，而是輕松感的日常“小確幸”。晏周以一種獨(dú)到的“零售審美”，將零食店轉(zhuǎn)化為承載情緒的容器，在效率與溫度之間找到了某種平衡。在企業(yè)合并的關(guān)鍵時(shí)刻，他展現(xiàn)出格局：擔(dān)當(dāng)與包容。且他一直以來(lái)，踐行了對(duì)加盟商信任托付的責(zé)任感和共情力。

散戶、機(jī)構(gòu)“瘋搶”份額

鳴鳴很忙旗下?lián)碛小傲闶澈苊Α焙汀摆w一鳴零食”兩大知名零食品牌，2024年，其錄得GMV（商品交易總額）達(dá)555億元。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2024年休閑食品飲料產(chǎn)品GMV計(jì)，鳴鳴很忙是中國(guó)最大的連鎖零售商；按2024年食品飲料產(chǎn)品GMV計(jì)，鳴鳴很忙亦是中國(guó)第四大連鎖零售商，并保持高速增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)的資料，鳴鳴很忙位列2024年中國(guó)連鎖前十，也是其中增長(zhǎng)最快的連鎖商。

目前，鳴鳴很忙的多個(gè)指標(biāo)均極為亮眼。比如在門店數(shù)量上，鳴鳴很忙從2023年底的6585家大幅增加至2025年9月底的19517家，而到2025年11月底，其門店數(shù)量已突破2萬(wàn)家，達(dá)到21041家。

因此，鳴鳴很忙本次上市遭遇散戶和機(jī)構(gòu)“瘋搶”份額。在本次定價(jià)過(guò)程中，鳴鳴很忙定價(jià)為發(fā)售價(jià)范圍（229.60港元至236.60港元）的上限236.60港元，一共募資36.70億港元，這足以證明鳴鳴很忙的定價(jià)能力。

同時(shí)，在香港公開(kāi)發(fā)售（散戶認(rèn)購(gòu)）環(huán)節(jié)，鳴鳴很忙一共獲得1899.49倍的超額認(rèn)購(gòu)，凍資規(guī)模超5000億港元；而在國(guó)際發(fā)售（機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)）環(huán)節(jié)，鳴鳴很忙一共獲得了44.44倍的超額認(rèn)購(gòu)，這一認(rèn)購(gòu)倍數(shù)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。

鳴鳴很忙背后的股東陣容極為豪華。自2017年成立以來(lái)，鳴鳴很忙共獲得來(lái)自紅杉中國(guó)、高榕資本、GGV、啟承資本、黑蟻資本、五源資本、好想你等多家機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)方的6輪融資，融資總額超過(guò)25億元。其中紅杉中國(guó)是鳴鳴很忙最大的外部機(jī)構(gòu)股東，通過(guò)三個(gè)主體共計(jì)持有7.07%股權(quán)。

此外，本次上市過(guò)程中，鳴鳴很忙還吸引了更多資本參與其基石投資。其中包括騰訊、新加坡的淡馬錫、BlackRock、富達(dá)基金、博時(shí)國(guó)際、易方達(dá)、淡水泉等一眾國(guó)內(nèi)外頂尖資本，其中騰訊和淡馬錫的認(rèn)購(gòu)額均達(dá)到4500萬(wàn)美元。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：吳瞬）