2月2日，亞太市場全線下跌，A股市場同步走弱。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)4015.75點(diǎn)，跌2.48%；深證成指報(bào)13824.35點(diǎn)，跌2.69%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3264.11點(diǎn)，跌2.46%。滬深北三市全天成交26066億元。

盤面上，受上周五國際金價(jià)、銀價(jià)大跌影響，昨天有色金屬板塊持續(xù)下挫，四川黃金、招金黃金等多股跌停，帶動(dòng)油氣、煤炭、鋼鐵等資源股全線下跌。但市場仍有明顯的做多抓手，電網(wǎng)設(shè)備、白酒板塊活躍。

昨日，電網(wǎng)設(shè)備板塊全天活躍。截至收盤，通光線纜、電科院以20%幅度漲停，雙杰電氣、安靠智電等漲超10%，森源電氣、保變電氣、廣電電氣等漲停。

當(dāng)前，全球AI算力建設(shè)進(jìn)入爆發(fā)期，電力設(shè)備變壓器正升級(jí)為算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心。中航證券研報(bào)認(rèn)為，全球AI投資熱潮快速帶動(dòng)AIDC的電力基建需求。據(jù)國際能源署IEA預(yù)測，2025年至2030年全球IT負(fù)載將累計(jì)新增106GW。無論使用網(wǎng)電或自帶發(fā)電，配電系統(tǒng)均是保障AIDC能高效、穩(wěn)定用電的關(guān)鍵。隨著算力芯片和服務(wù)器的升級(jí)，AIDC配電系統(tǒng)存在降低損耗、減少變電環(huán)節(jié)、更能適應(yīng)功耗劇烈波動(dòng)的升級(jí)趨勢。

東莞證券研報(bào)表示，全球電網(wǎng)年均投資規(guī)模仍有較大提升空間，為電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)帶來新的出海機(jī)遇。建議關(guān)注技術(shù)和規(guī)模領(lǐng)先，有望長期受益于全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的電網(wǎng)設(shè)備頭部企業(yè)。

昨日，白酒股再度拉升走強(qiáng)。天風(fēng)證券研報(bào)分析，近期白酒板塊大漲是三方面因素共振：一是茅臺(tái)批價(jià)全線回暖，1月29日茅臺(tái)普飛批價(jià)從1600元上漲至1700元；二是宏觀因素共振，行業(yè)改善預(yù)期催化；三是受益于市場風(fēng)格切換與資金輪動(dòng)。

就白酒板塊后市，國泰海通研報(bào)認(rèn)為，短期看，白酒“開門紅”正在推進(jìn)，動(dòng)銷高峰預(yù)計(jì)2月開啟。若飛天茅臺(tái)等核心大單品需求持續(xù)釋放、批價(jià)企穩(wěn)，將有效緩解對(duì)股價(jià)的壓制。中期維度，2026年行業(yè)仍處景氣修復(fù)和庫存去化階段，酒企將通過“以價(jià)換量”或“控量穩(wěn)價(jià)”方式維持渠道韌性。隨著5月至6月進(jìn)入低基數(shù)窗口，動(dòng)銷或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)，具備較強(qiáng)放量潛力的品牌有望更快修復(fù)，行業(yè)整體進(jìn)入主動(dòng)或被動(dòng)去庫階段，為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

展望2月，東吳證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布觀點(diǎn)稱，市場表現(xiàn)有望較1月下旬走強(qiáng)，整體仍將呈現(xiàn)利多占優(yōu)格局。中信建投證券研報(bào)分析，綜合考慮當(dāng)前市場增量資金和情緒指數(shù)各分項(xiàng)指標(biāo)，預(yù)計(jì)全A指數(shù)調(diào)整空間有限，且有望在春節(jié)前企穩(wěn)。

（來源：上海證券報(bào) 作者：李雨琪）