2026年以來，在商業(yè)航天、AI應(yīng)用、腦機接口等板塊的輪動熱潮下，科技股成為險資機構(gòu)調(diào)研的“香餑餑”。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年1月，共有97家險資機構(gòu)調(diào)研約170家上市公司，參與調(diào)研的險資機構(gòu)數(shù)量同比增長超兩成。其中，被調(diào)研企業(yè)超半數(shù)為科技類公司，海天瑞聲、熵基科技、中際旭創(chuàng)、能科科技、復(fù)旦微電等公司被重點關(guān)注，均被5家以上險資機構(gòu)調(diào)研。

從參與調(diào)研的險資機構(gòu)類型來看，今年以來參與調(diào)研次數(shù)前四名均為養(yǎng)老險公司，分別是太平養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老，均參與調(diào)研超10次。

開年頻繁調(diào)研上市公司，是險資機構(gòu)全年投資決策的重要參考。中泰證券策略分析師張文宇表示，今年1月險資機構(gòu)調(diào)研熱度明顯大增有三方面原因：一是經(jīng)歷了2025年的市場上漲行情后，險資對于權(quán)益市場的投資力度逐漸提升；二是受開年“春季躁動”行情帶動，尤其是科技股表現(xiàn)亮眼吸引險資關(guān)注；三是今年春節(jié)在2月，較以往更晚。

險資作為長期資金，雖然更關(guān)注價值成長標的，但對于熱點板塊的跟蹤也不落于人后。例如，隨著商業(yè)航天等熱點板塊升溫，險資機構(gòu)對商業(yè)航天板塊的關(guān)注度也有所上升，今年1月，超捷股份、鈞達股份、普天科技等商業(yè)航天熱門股均被多家險資機構(gòu)調(diào)研。

“商業(yè)航天板塊正處于產(chǎn)業(yè)化早期，在有明確的政策支持和資本支撐的背景下，是未來可以預(yù)期的成長性賽道?！币患抑行‰U資機構(gòu)權(quán)益投資相關(guān)負責(zé)人表示，公司今年將重點關(guān)注商業(yè)航天板塊的投資機會。

2026年，在利率趨勢性下行的背景下，包括保險資金在內(nèi)的中長期資金，仍將會系統(tǒng)性、戰(zhàn)略性地增配權(quán)益類資產(chǎn)。上述中小險資機構(gòu)權(quán)益投資相關(guān)負責(zé)人認為，這種配置調(diào)整，核心是從彌補短期收益缺口的思維，轉(zhuǎn)向布局符合國家長期戰(zhàn)略、具備清晰產(chǎn)業(yè)邏輯和持續(xù)成長能力的核心資產(chǎn)，以獲取穿越周期的穩(wěn)健回報。數(shù)據(jù)顯示，在險資1月的調(diào)研名單中，通信、半導(dǎo)體、電力等行業(yè)正是被密集調(diào)研的對象。

近期，雖然A股市場有所震蕩回調(diào)，不過險資依舊對春季行情較為樂觀。

“不同于過往的跨年行情，本輪行情受干預(yù)程度明顯更高，行情推進節(jié)奏更緩，這意味著本輪行情極有可能被進一步拉長，不排除‘跨年行情+春季躁動’共同發(fā)生的可能性?！鄙虾Ｒ患掖笮碗U資機構(gòu)權(quán)益投資相關(guān)負責(zé)人表示。

就具體的板塊配置而言，上述大型險資機構(gòu)權(quán)益投資相關(guān)負責(zé)人認為，先進制造和TMT策略依舊可以超額配置，尤其是電力設(shè)備、能源金屬、通信設(shè)備、消費電子、基礎(chǔ)化工等板塊值得關(guān)注。

（來源：上海證券報 作者：何奎）