日前，全球芯片測(cè)試龍頭泰瑞達(dá)披露了2025財(cái)年第四季度業(yè)績，營收同比增長43.9%達(dá)到10.8億美元，高于分析師預(yù)期的9.76億美元；調(diào)整后營業(yè)利潤為3.14億美元，高于分析師預(yù)期的2.498億美元。

泰瑞達(dá)的業(yè)績表現(xiàn)成為行業(yè)需求的重要風(fēng)向標(biāo)，其增長背后的核心驅(qū)動(dòng)因素，也成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

華源證券研報(bào)表示，隨著半導(dǎo)體工藝制程的迭代和AI芯片本身復(fù)雜度的提升，單顆芯片測(cè)試時(shí)長顯著增長，這導(dǎo)致芯片測(cè)試需求將以快于AI芯片本身出貨量的速度增長，從而帶來了整個(gè)測(cè)試產(chǎn)業(yè)鏈需求“量”的“通脹”，相關(guān)公司業(yè)績有望持續(xù)加速釋放。隨著國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，預(yù)期相關(guān)芯片測(cè)試產(chǎn)業(yè)鏈也將步入“量價(jià)齊升”的行業(yè)上行期。

除了測(cè)試環(huán)節(jié)，整個(gè)半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度同樣值得期待。

招商證券表示，AI驅(qū)動(dòng)全球存儲(chǔ)芯片行業(yè)邁入“超級(jí)周期”階段，供需錯(cuò)配帶動(dòng)產(chǎn)品漲價(jià)幅度超預(yù)期。國內(nèi)外存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，看好上游半導(dǎo)體設(shè)備投資機(jī)會(huì)。

2月3日，半導(dǎo)體設(shè)備板塊指數(shù)大幅上漲，收盤大漲超4%。個(gè)股方面，強(qiáng)一股份和耐科裝備等多只個(gè)股均漲超5%。

龍頭公司業(yè)績普遍向好。中微公司預(yù)計(jì)2025年?duì)I業(yè)收入約123.85億元，同比增長約36.62%；歸母凈利潤為20.8億元至21.8億元，同比增長約28.74%至34.93%。交銀國際認(rèn)為，公司2025年凈利潤超預(yù)期，并上調(diào)了公司2026年及2027年?duì)I收和凈利潤預(yù)期，其中2026年和2027年凈利潤預(yù)期上調(diào)幅度均超5%。

部分公司未來業(yè)績有望持續(xù)高增長。根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，中科飛測(cè)、芯源微、富創(chuàng)精密等公司2026年和2027年凈利潤增速均超50%；至純科技、晶升股份和拓荊科技等公司2026年和2027年凈利潤增速均超30%。

在產(chǎn)業(yè)鏈高景氣推動(dòng)下，半導(dǎo)體設(shè)備指數(shù)1月以來也頻頻創(chuàng)出歷史新高，累計(jì)漲幅超過20%。部分個(gè)股漲勢(shì)更加猛烈，金海通1月以來累計(jì)漲幅接近100%，公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤1.6億元至2.1億元，同比增長103.87%至167.58%。

此外，華峰測(cè)控、耐科裝備等個(gè)股均漲超50%，富創(chuàng)精密、強(qiáng)一股份、矽電股份等多只個(gè)股均漲超30%。

（來源：證券時(shí)報(bào) 作者：陳見南）