近期白銀價格出現(xiàn)史詩級暴跌，上期所白銀期貨主力合約繼2月2日收盤以17%跌停后，當日晚盤開盤再度大跌近20%。

而國內(nèi)唯一一只跟蹤白銀期貨的國投瑞銀白銀期貨LOF場內(nèi)交易亦跌停，場外基金份額凈值跌幅超過31%，歷史罕見。

白銀基金份額凈值單日跌幅超31%

2月2日晚，國投瑞銀白銀期貨LOF披露當日基金凈值，單日跌幅超過31%。

值得注意的是，該基金管理人國投瑞銀基金在當晚發(fā)布了關于基金估值調(diào)整的公告。國投瑞銀基金表示，鑒于近期白銀國際主要市場價格出現(xiàn)顯著波動，與上期所白銀期貨差異較大。根據(jù)《中國證監(jiān)會關于證券投資基金估值業(yè)務的指導意見》及《國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）基金合同》的相關規(guī)定，為保護基金持有人利益，確保基金凈值能夠真實、公允地反映底層資產(chǎn)狀況，公司經(jīng)與相關基金托管人協(xié)商一致，決定參考白銀期貨國際主要市場的價格變動幅度，對基金資產(chǎn)進行合理重估。

自2026年2月2日起，國投瑞銀基金對旗下證券投資基金持有的白銀期貨合約AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，參考估值日北京時間下午3點的白銀期貨國際主要市場價格相對前一交易日北京時間下午3 點的波動幅度進行估值調(diào)整。

國投瑞銀白銀期貨LOF主要投資于上期所白銀期貨合約。2025年基金四季報顯示，截至2025年底，該基金持有滬白銀2608、滬白銀2606、滬白銀2604、滬白銀2602和滬白銀2610等多個合約。

2月2日，上期所滬白銀期貨多個合約以16%或17%的跌幅跌停，當日晚，上期所滬白銀期貨再度大跌開盤，主力合約跌幅接近20%，一些非主力合約以19%或20%的跌幅跌停。

此前，國投瑞銀白銀期貨LOF投資白銀期貨的估值主要參考基金結算價，而基金合同顯示，“如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值”。

可見，由于白銀期貨大跌，已經(jīng)嚴重影響國投瑞銀白銀期貨LOF的正常運作，基金管理人采取了上述措施。

最后，國投瑞銀基金還表示，公司將綜合參考各項相關影響因素并與基金托管人協(xié)商，自上述合約交易體現(xiàn)了活躍市場交易特征后，恢復按結算價估值方法進行估值，屆時不再另行公告。

場內(nèi)交易價格溢價再度擴大

值得注意的是，場內(nèi)交易的國投白銀LOF在2月2日已經(jīng)跌停，上周五溢價率為58.64%，這周一的溢價率收窄至43.8%。隨著場外基金凈值大幅下跌，國投白銀LOF的場內(nèi)價格相比場外份額凈值的溢價再度擴大，高達109.92%。

而這意味著，如果白銀期貨價格沒有大幅反彈，場內(nèi)交易的國投白銀LOF市場交易價格將繼續(xù)探底，有可能需要多個跌停才能將溢價縮窄。

Wind數(shù)據(jù)顯示，國投瑞銀白銀期貨LOF在2025年底的基金資產(chǎn)凈值高達189.44億元，隨著2月2日基金凈值的下跌，今年該基金的A類場外份額凈值漲幅收窄至10.7%。而高溢價的國投白銀LOF二級市場年內(nèi)漲幅仍高達109.77%。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）