隨著半導體行業(yè)逐步進入溫和復(fù)蘇通道，半導體設(shè)備、存儲等板塊企業(yè)去年盈利增長領(lǐng)銜，并且在人工智能浪潮催化下，算力芯片、功率半導體以及模擬芯片等細分板塊盈利修復(fù)顯著。

Wind統(tǒng)計顯示，超過110家A股（申萬）半導體行業(yè)上市公司發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，其中，超過一半公司預(yù)計盈利有望同比增長。按照預(yù)估上限計算，瀾起科技去年盈利規(guī)模居首，其次是中微公司、寒武紀-U，另外兆易創(chuàng)新、江波龍等存儲企業(yè)盈利居前。

受益于市場價格回升、AI服務(wù)器存儲需求激增，存儲產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績亮眼。內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技去年互連類芯片出貨量顯著增加，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤21.5億元—23.5億元，同比增長52.29%—66.46%；另外，A股NORFlash龍頭兆易創(chuàng)新產(chǎn)品量價齊升，預(yù)計去年歸母凈利潤16.1億元；存儲器龍頭江波龍預(yù)計去年歸母凈利潤12.5億元至15.5億元，同比增長150.66%至210.82%。

同時，佰維存儲、德明利、北京君正等預(yù)計去年業(yè)績增長，東芯股份存儲業(yè)務(wù)板塊也預(yù)計實現(xiàn)盈利，大為股份虧損收窄。

在存儲周期強勢增長以及國產(chǎn)化升級背景下，半導體設(shè)備、零部件等環(huán)節(jié)也實現(xiàn)增長。中微公司預(yù)計去年歸母凈利潤約20.8億元—21.8億元。據(jù)介紹，公司針對先進邏輯和存儲器件制造中關(guān)鍵刻蝕工藝的高端產(chǎn)品新增付運量顯著提升；神工股份受益于存儲芯片制造廠對關(guān)鍵耗材需求增加,帶動公司硅零部件業(yè)務(wù)收入快速增長。

長川科技并購標的業(yè)績釋放，多產(chǎn)品線銷售訂單增加，去年歸母凈利潤同比增長172.67%—205.39%；華峰測控發(fā)力高端裝備市場，凈利潤也實現(xiàn)較大幅度增長；國內(nèi)探針卡龍頭供應(yīng)商強一股份卡位高端芯片測試需求，去年盈利最高將實現(xiàn)同比約七成增長。艾森股份聚焦光刻膠、先進制程電鍍液等高端市場，下游先進封裝客戶需求的持續(xù)釋放推動公司業(yè)績增長。

隨著人工智能應(yīng)用場景落地，算力需求持續(xù)攀升。國產(chǎn)算力龍頭股寒武紀-U預(yù)計去年歸母凈利潤18.5億元—21.5億元，扭虧為盈；沐曦股份-U、摩爾線程-U等盈利也同比修復(fù)。

端側(cè)AI也持續(xù)貢獻盈利。瑞芯微系列算力平臺快速增長，汽車電子、機器人、機器視覺、工業(yè)應(yīng)用等重點產(chǎn)品線持續(xù)突破，預(yù)計去年公司歸母凈利潤10.23億元—11.03億元；炬芯科技以端側(cè)產(chǎn)品AI化轉(zhuǎn)型為核心,預(yù)計去年歸母凈利潤增長九成。

同時，全球智算投資加碼帶動供電升級和新興電力電子裝置更新需求，功率半導體領(lǐng)軍企業(yè)宏微科技去年業(yè)績扭虧；必易微扭虧，公司電機驅(qū)動控制等產(chǎn)品收入同比增長超八成；芯朋微超高壓工業(yè)電源芯片系列等產(chǎn)品步入量產(chǎn)，預(yù)計去年歸母凈利潤增長超六成。

相比之下，消費電子市場復(fù)蘇進程緩慢，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司難言樂觀。

藍箭電子因模擬器件與分立器件的市場需求恢復(fù)相對滯后,終端市場整體復(fù)蘇節(jié)奏偏慢，市場競爭加大，原材料價格上漲，去年虧損；卓勝微去年業(yè)績下滑，公司轉(zhuǎn)型疊加行業(yè)競爭壓力增大，下游客戶庫存調(diào)整，影響出貨。相比，希荻微音圈馬達驅(qū)動芯片產(chǎn)品線以及新增傳感器芯片產(chǎn)品線貢獻營收，虧損收窄；博通集成則通過優(yōu)化運營，去年預(yù)計實現(xiàn)扭虧為盈。

（來源：證券時報 作者：阮潤生）