全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日，新三板掛牌公司總數(shù)已由峰值時(shí)的萬余家收縮至5973家。不過，這并非簡(jiǎn)單的數(shù)量減少，而是伴隨著優(yōu)質(zhì)企業(yè)的加速聚集。近年來，新三板持續(xù)向滬深北港等各大交易所輸送優(yōu)質(zhì)上市資源，成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)重要“苗圃”與“孵化器”。

數(shù)據(jù)顯示，2025年掛牌的公司中，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)占比超過50%。這標(biāo)志著新三板的吸引力與篩選功能正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，越來越多的創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型中小企業(yè)將其作為規(guī)范發(fā)展、對(duì)接更高層次資本市場(chǎng)的“預(yù)科班”。眾多具備專精特新特質(zhì)的企業(yè)明確將新三板掛牌視為邁向公開資本市場(chǎng)的重要一步。這些企業(yè)從掛牌伊始便傾向于以更高的規(guī)范性要求進(jìn)行自我準(zhǔn)備，從而整體提升質(zhì)量基底。

“育苗”的最終目的是“移栽”與“成林”。數(shù)據(jù)顯示，自2020年以來，新三板已累計(jì)向A股市場(chǎng)（含滬深北交易所）輸送670多家企業(yè)，成為A股上市公司最重要的后備軍之一。這一輸送通道的持續(xù)暢通，體現(xiàn)了我國(guó)多層次資本市場(chǎng)層層遞進(jìn)、有機(jī)聯(lián)系的發(fā)展脈絡(luò)。

其中，自2021年11月開板以來，北交所已接納292家源自新三板的公司，成為最主要的承接平臺(tái)，培育了貝特瑞、錦波生物、星圖測(cè)控、曙光數(shù)創(chuàng)等市值過百億元的優(yōu)質(zhì)公司；滬深交易所作為成熟的主陣地，持續(xù)吸納來自新三板的成長(zhǎng)型企業(yè)，例如今年A股首只新股陜西旅游，以及2025年上市的天溯計(jì)量、信通電子、禾元生物、華新精科等；港股、美股則為新三板企業(yè)展現(xiàn)多元路徑，泡泡瑪特、西普尼、健康160、經(jīng)緯天地等在港股上市后大放異彩。

泡泡瑪特作為從新三板起步的明星企業(yè)，其成長(zhǎng)軌跡極具標(biāo)桿性。公司早期在新三板掛牌期間，不僅完成了必要的財(cái)務(wù)規(guī)范與治理結(jié)構(gòu)完善，更借助該平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了初步的品牌曝光和融資積累，為其后續(xù)的IP孵化體系構(gòu)建與商業(yè)化探索奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

泡泡瑪特等明星公司的成功并非個(gè)例，而是新三板“量減質(zhì)升”轉(zhuǎn)型成效的體現(xiàn)。新三板不再追求規(guī)模擴(kuò)張，而是聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)培育，通過與滬深北港交易所的高效銜接，構(gòu)建起完整的企業(yè)成長(zhǎng)通道。未來，這片資本“苗圃”將依托自身培育優(yōu)勢(shì)，孵化出更多像泡泡瑪特這樣的細(xì)分領(lǐng)域龍頭，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入新活力。

（來源：證券時(shí)報(bào) 作者：鐘恬）