據(jù)央視財(cái)經(jīng)消息，從國(guó)家能源局了解到，“十四五”時(shí)期以來(lái)，我國(guó)持續(xù)推進(jìn)新一代信息技術(shù)與煤炭產(chǎn)業(yè)深度融合，煤礦智能化建設(shè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，成功實(shí)現(xiàn)減人、增安、提效三重效應(yīng)。截至2025年底，全國(guó)已建成智能化煤礦1066處，智能化產(chǎn)能占比超過(guò)65%。煤礦智能化建設(shè)向縱深發(fā)展，5G、人工智能、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智能裝備等與煤炭開(kāi)發(fā)技術(shù)深度融合。

國(guó)聯(lián)民生證券認(rèn)為，短期來(lái)看，伴隨春節(jié)假期將近，煤礦陸續(xù)放假，供應(yīng)端持續(xù)收緊，電廠日耗周環(huán)比回落但同比仍處高位，港口庫(kù)存持續(xù)去化，已降至去年同期以下，預(yù)計(jì)節(jié)前上下游均受到放假停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供需兩弱，價(jià)格以小幅上漲為主，節(jié)后伴隨下游開(kāi)工且港口庫(kù)存低位，或迎來(lái)大漲行情。全年來(lái)看，伴隨國(guó)內(nèi)產(chǎn)能核減開(kāi)啟以及印尼減產(chǎn)，供給收縮力度加強(qiáng)并回到常態(tài)化監(jiān)管下，煤價(jià)有望回到2023—2024年供需基本平衡狀態(tài)，價(jià)格回升至750—1000元/噸區(qū)間季節(jié)性震蕩運(yùn)行。板塊方面，供需改善，現(xiàn)貨比例高、資產(chǎn)負(fù)債表改善標(biāo)的占優(yōu)，同時(shí)山西省2024年已完成超產(chǎn)治理，受本輪“限超產(chǎn)”影響最小。

開(kāi)源證券認(rèn)為，1）周期彈性，當(dāng)前動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格仍處于歷史低位，為反彈提供了空間。隨著供給端“查超產(chǎn)”政策推動(dòng)產(chǎn)量收縮，以及需求端進(jìn)入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持續(xù)改善，兩類煤種價(jià)格均具備向上彈性。其中，動(dòng)力煤有長(zhǎng)協(xié)機(jī)制修復(fù)和“煤和火電企業(yè)盈利均分”的邏輯支撐；而煉焦煤因市場(chǎng)化程度更高，對(duì)供需變化更敏感，可能展現(xiàn)出更大的價(jià)格彈性。2）穩(wěn)健紅利，多數(shù)煤企依然保持了高分紅的意愿。資本市場(chǎng)在全球政經(jīng)高度不確定以及國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期下，投資行為存在情緒上的脈沖，煤炭板塊具備周期與紅利的雙重屬性，當(dāng)前煤炭持倉(cāng)低位，基本面已到拐點(diǎn)右側(cè)，已到布局時(shí)點(diǎn)。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者：闕福生）