近日，平安銀行發(fā)布關(guān)于贖回優(yōu)先股的第一次提示性公告，該行擬于2026年3月9日贖回2億股優(yōu)先股，總規(guī)模為200億元。該行將于3月9日向上述優(yōu)先股股東支付其所持有的優(yōu)先股票面金額和當(dāng)期應(yīng)付股息。

公告顯示，平安銀行于2016年3月份非公開發(fā)行2億股優(yōu)先股。根據(jù)《平安銀行股份有限公司非公開發(fā)行優(yōu)先股募集說明書》約定，自發(fā)行之日起5年后，根據(jù)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，該行有權(quán)贖回全部或部分本次優(yōu)先股。

按照此前平安銀行發(fā)布的非公開發(fā)行優(yōu)先股募集說明書，該行行使贖回權(quán)需要符合以下要求：計(jì)劃使用或已經(jīng)具有同等或更高質(zhì)量的資本工具替換被贖回的優(yōu)先股，并且只有在收入能力具備可持續(xù)性的條件下才能實(shí)施資本工具的替換；或者行使贖回權(quán)后的資本水平仍明顯高于監(jiān)管部門規(guī)定的監(jiān)管資本要求。

截至2025年9月末，平安銀行的資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為13.48%、11.06%、9.52%，均高于監(jiān)管要求。

作為補(bǔ)充其他一級(jí)資本的重要工具，上市銀行曾先后發(fā)行優(yōu)先股，以增強(qiáng)資本實(shí)力。去年以來，受利率環(huán)境變化、銀行優(yōu)化資本工具管理等因素影響，上市銀行優(yōu)先股正迎來密集贖回。此外，上市銀行近年來新發(fā)優(yōu)先股的情況有所減少，而對(duì)同樣可以用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本的永續(xù)債青睞有加。

據(jù)梳理，2025年以來，平安銀行、興業(yè)銀行、長沙銀行、上海銀行、寧波銀行、杭州銀行、北京銀行、南京銀行、光大銀行等多家上市銀行均發(fā)布了贖回優(yōu)先股相關(guān)公告。同時(shí)，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，近5年來，未有上市銀行發(fā)行優(yōu)先股。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，降低融資成本是銀行贖回優(yōu)先股的重要驅(qū)動(dòng)因素。銀行贖回早期發(fā)行的較高股息率的優(yōu)先股，通過發(fā)行永續(xù)債等更低成本的資本工具來補(bǔ)充資本，是應(yīng)對(duì)當(dāng)前利率環(huán)境與凈息差壓力的財(cái)務(wù)優(yōu)化行為，也是銀行對(duì)自身資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行的主動(dòng)管理和成本重定價(jià)。

“此前上市銀行發(fā)行的一批優(yōu)先股集中到了可贖回期限，疊加監(jiān)管對(duì)資本質(zhì)量要求提升，贖回成為理性選擇?！本挢S投顧高級(jí)投資顧問于曉明如是說。

從優(yōu)先股市場來看，銀行為主要的發(fā)行主體。田利輝認(rèn)為，伴隨著上市銀行密集行使優(yōu)先股贖回權(quán)，以銀行為主的優(yōu)先股市場或?qū)⒉饺氪媪渴湛s階段。優(yōu)先股的市場規(guī)模及流動(dòng)性可能下降。投資者將面臨優(yōu)質(zhì)高息資產(chǎn)減少的局面，需重新評(píng)估存量資產(chǎn)的稀缺性和信用資質(zhì)。

于曉明表示，優(yōu)先股存量市場或?qū)⒊掷m(xù)收縮，定價(jià)和供需格局重塑，機(jī)構(gòu)資金會(huì)更多轉(zhuǎn)向永續(xù)債、二級(jí)資本債等替代品。

“對(duì)于銀行理財(cái)來說，高收益、穩(wěn)收益資產(chǎn)變少，再配置壓力加大，配置上或更偏向短久期、多元化的資本工具和高等級(jí)信用資產(chǎn)?！庇跁悦髡f。

來源：證券日?qǐng)?bào)  熊 悅