2026年初，陸續(xù)有光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市公司宣布投資項(xiàng)目終止、延期，或干脆剝離光伏資產(chǎn)。光伏企業(yè)的“止步”動(dòng)作并不稀奇，但據(jù)了解，“止步”原因發(fā)生了邊際變化。

“光伏行業(yè)正從供過于求走向產(chǎn)能加速出清階段，2026年出清預(yù)計(jì)比2025年更加猛烈。”隆眾資訊光伏行業(yè)分析師高玲表示，加速的原因，是在已積累的供需矛盾之上，需求預(yù)期進(jìn)一步走弱。從另一個(gè)角度看，更強(qiáng)的“擠壓感”也倒逼著市場優(yōu)勝劣汰、自然出清，為光伏行業(yè)恢復(fù)健康做好鋪墊。

多家光伏公司項(xiàng)目“止步”

2026年以來，明冠新材、天合光能均選擇終止原項(xiàng)目，將資金投向市場前景更加明朗的方向。

2月8日晚，明冠新材公告，董事會(huì)同意終止投資建設(shè)肥東縣太陽能背板及功能性膜生產(chǎn)基地項(xiàng)目。該項(xiàng)目2023年規(guī)劃時(shí)預(yù)計(jì)總投資高達(dá)50億元，但截至目前明冠新材的實(shí)際投入僅約163萬元。政府代建的廠房等基礎(chǔ)設(shè)施已基本完工，尚未開展設(shè)備安裝。

明冠新材稱，公司管理層考慮到行業(yè)內(nèi)卷導(dǎo)致光伏封裝材料盈利能力逐步下降，加之2025年行業(yè)競爭白熱化且周期性調(diào)整尚未呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，若繼續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目，將不可避免地推高公司整體運(yùn)營成本。

與此同時(shí)，明冠新材計(jì)劃將項(xiàng)目所涉產(chǎn)能進(jìn)行等量優(yōu)化調(diào)整，轉(zhuǎn)移至江西宜春經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)繼續(xù)實(shí)施，用于生產(chǎn)新型電池封裝用特種功能膜。

天合光能1月23日晚公告，擬縮減“年產(chǎn)35GW直拉單晶項(xiàng)目”的募集資金投資金額，將剩余募集資金用于實(shí)施新項(xiàng)目“分布式智慧光伏電站建設(shè)項(xiàng)目”。原項(xiàng)目的市場環(huán)境已發(fā)生變化，而新項(xiàng)目預(yù)計(jì)可每年貢獻(xiàn)凈利潤9491萬元。

還有部分公司選擇暫停生產(chǎn)。歐晶科技1月23日晚公告稱，由于光伏產(chǎn)品配套加工業(yè)務(wù)下游客戶需求減少，其全資子公司天津歐川全部產(chǎn)線、宜興歐清部分產(chǎn)線已暫停生產(chǎn)，后續(xù)將根據(jù)市場等情況決定是否恢復(fù)生產(chǎn)。天宜新材2025年12月12日晚公告稱，決定對(duì)主營光伏石英坩堝研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的兩家全資子公司天啟頤陽和新毅陽實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)。兩家子公司在2025年前11個(gè)月產(chǎn)能利用率僅為14.66%。

有跨界公司徹底退出光伏產(chǎn)業(yè)。從獸藥跨界進(jìn)入光伏領(lǐng)域的*ST綠康，為回籠資金、化解經(jīng)營壓力，于2025年4月選擇出售與光伏膠膜業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)、負(fù)債，并于2026年1月完成交割。

供需調(diào)整加速優(yōu)勝劣汰

如上述企業(yè)所述，持續(xù)虧損是企業(yè)“止步”的直接原因。然而，據(jù)了解，2026年可能發(fā)生的一個(gè)邊際變化是，光伏需求預(yù)期明顯走弱，導(dǎo)致供需矛盾進(jìn)一步放大，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

彭博新能源財(cái)經(jīng)光伏產(chǎn)業(yè)分析師江亞俐分析稱，光伏行業(yè)現(xiàn)在仍然面臨著大量冗余產(chǎn)能的問題，短期需求的放緩進(jìn)一步加大了供應(yīng)鏈壓力。

數(shù)據(jù)印證了供需矛盾的加劇。日前從中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)舉辦的“光伏行業(yè)2025年發(fā)展回顧與2026年形勢(shì)展望研討會(huì)”上了解到，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2026年中國新增光伏裝機(jī)規(guī)模為180GW至240GW。而2025年的裝機(jī)量為315.07GW，這意味著2026年裝機(jī)量下降幅度達(dá)24%至43%。該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2027年后國內(nèi)新增裝機(jī)將重回上升通道，但直到2030年方可回升到2025年水平，達(dá)到270GW至320GW。

全球市場增速可能同樣大幅放緩。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2026年全球光伏新增裝機(jī)規(guī)模為500GW至667GW，而2025年為580GW，意味著全球市場可能出現(xiàn)小幅回落。該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2027年起全球光伏新增裝機(jī)將重回上升通道，2030年規(guī)模為881GW至1044GW。

江亞俐預(yù)計(jì)，2027年之后全球光伏新增裝機(jī)年增速可能僅為3%?！肮夥咴鲩L的時(shí)代可能已經(jīng)結(jié)束?！彼硎?。

高增長周期落幕，但存量產(chǎn)能依舊高企。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至“十四五”末期，中國光伏產(chǎn)業(yè)四大環(huán)節(jié)中硅料產(chǎn)能超350萬噸，硅片超1500GW，電池超1400GW，組件超1100GW。

高玲表示，2026年供需失衡加劇可能是光伏行業(yè)重回健康的契機(jī)?；仡?024年、2025年的行業(yè)性虧損中，不少企業(yè)是憑著對(duì)光伏需求高增長的預(yù)期而“挺下來”的?，F(xiàn)在，“留下來”對(duì)很多企業(yè)而言，變得越來越不值得，他們將重新思考去留問題。

“2026年如果市場退得夠堅(jiān)決，光伏行業(yè)會(huì)慢慢進(jìn)入盈利區(qū)間，恢復(fù)正常投資，行業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)?！备吡岜硎尽?/p>

“光伏+”或成新出路

羅蘭貝格全球管委會(huì)聯(lián)席總裁戴璞在《預(yù)見2026：中國行業(yè)趨勢(shì)報(bào)告》中寫道，“內(nèi)卷式”競爭恰恰鍛造了中國企業(yè)的非凡韌性、敏捷速度、靈活性和拼搏精神。

可以觀察到，除了“止損”之外，企業(yè)也在尋求增量生存空間。

方向之一是繼續(xù)降本增效?！拔磥碣Y金投向方面，短期可能還是以成本控制、效率提升為主，以便在市場中保持競爭力。盡管目前光伏企業(yè)面臨財(cái)務(wù)壓力，但提效會(huì)繼續(xù)，這是企業(yè)存活的重要基礎(chǔ)。”江亞俐表示。

打造“光伏+”第二增長曲線，降低單一業(yè)務(wù)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，是中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)所鼓勵(lì)的發(fā)展方向。例如，構(gòu)建光伏與儲(chǔ)能、氫能的綜合能源生態(tài)，拓展商業(yè)航天、車載光伏、消費(fèi)電子等新型光伏應(yīng)用市場。

天合光能1月23日晚發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，提出“2026年凈利潤不低于2億元”“2026年至2028年凈利潤累計(jì)值不少于96億元”等業(yè)績考核目標(biāo)，彰顯了公司扭虧為盈的信心。天合光能方面曾表示，業(yè)績反彈的底氣將主要來自光伏產(chǎn)品盈利能力恢復(fù)，以及儲(chǔ)能、系統(tǒng)解決方案等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

另一龍頭企業(yè)晶科能源日前發(fā)布了新的使命愿景，公司將從全球最大光伏制造企業(yè)，邁向“能源、AI與制造的科技公司”。

在主產(chǎn)業(yè)鏈之外，光伏輔材企業(yè)同樣在尋找新突破口。一位光伏膠膜上市公司人士表示，膠膜的減產(chǎn)已接近尾聲，“光伏膠膜大部分上市公司都在發(fā)展多元化業(yè)務(wù)，而且很多公司光伏膠膜之外的業(yè)務(wù)占比已超過一半”。

（來源：上海證券報(bào) 作者：王玉晴）