業(yè)績超預(yù)期不僅反映企業(yè)自身的經(jīng)營實(shí)力，也是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)趨勢和政策導(dǎo)向的風(fēng)向標(biāo)。

春節(jié)前后，A股市場進(jìn)入2025年年報(bào)業(yè)績預(yù)告、快報(bào)的披露高峰期，部分上市公司通過一系列改革措施，經(jīng)營效率大幅提升，同時(shí)受益于產(chǎn)品供需格局優(yōu)化、行業(yè)景氣度提升以及資產(chǎn)處置等影響，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的超預(yù)期增長。

這些超預(yù)期的表現(xiàn)，不僅反映了上市公司實(shí)際財(cái)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)于市場預(yù)期，還彰顯出良好的經(jīng)營狀況和穩(wěn)健的增長態(tài)勢，為投資者帶來信心，成為觀察經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和行業(yè)發(fā)展趨勢的重要窗口。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布2025年度業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)或者年報(bào)的上市公司中，券商研報(bào)明確給予“超預(yù)期”評價(jià)的公司有56家。這份“超預(yù)期”名單中，一個(gè)清晰的輪廓浮現(xiàn)出來：龍頭公司正成為業(yè)績增長的“領(lǐng)跑者”。

數(shù)據(jù)顯示，這些業(yè)績超預(yù)期的公司中，超過八成的A股市值超過100億元，其中更是不乏紫金礦業(yè)、興業(yè)銀行、新易盛、中信證券等14家千億市值巨頭。這些頭部企業(yè)正以其迅猛的成長性，重新錨定產(chǎn)業(yè)價(jià)值，并吸引資本向高質(zhì)量發(fā)展主線加速匯聚。

以有色金屬龍頭紫金礦業(yè)為例，公司預(yù)計(jì)2025年凈利潤為510億元至520億元，同比增長約59%至62%。報(bào)告期內(nèi)，公司礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)銀銷售價(jià)格同比上升。此外，公司主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加，其中礦產(chǎn)金約90噸，同比增長約17噸；礦產(chǎn)銅（含卡莫阿權(quán)益產(chǎn)量）約109萬噸，同比增長約2萬噸。

浙商證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，紫金礦業(yè)是全球黃金+銅資源龍頭企業(yè)。降息周期疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇之下，金銅價(jià)格處于主升浪；受益于巨龍銅礦、哈薩克金礦、Allied GoldCorporation等持續(xù)投產(chǎn)增量，公司有望實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升；疊加鋰價(jià)筑底反彈的第三成長曲線，有望持續(xù)為公司貢獻(xiàn)增量，推動業(yè)績顯著增長。公司當(dāng)前估值水平處于行業(yè)低位，未來有望實(shí)現(xiàn)估值重塑。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，從業(yè)績增速來看，按照預(yù)告凈利潤下限（無下限則取公告數(shù)值）計(jì)算，2025年凈利潤同比增長50%以上（含扭虧為盈）的公司有33家。其中5家公司凈利潤扭虧為盈，分別為榮昌生物、繼峰股份、、中泰股份、三夫戶外。

榮昌生物預(yù)計(jì)2025年凈利潤約7.16億元，同比扭虧為盈。報(bào)告期內(nèi)，公司核心產(chǎn)品泰它西普、維迪西妥單抗國內(nèi)銷售收入實(shí)現(xiàn)快速增長；同時(shí)，公司授予Vor Biopharma Inc泰它西普除大中華區(qū)以外全球范圍內(nèi)的獨(dú)家開發(fā)與商業(yè)化權(quán)利，技術(shù)授權(quán)收入大幅增加。此外，公司通過優(yōu)化管理、迭代生產(chǎn)工藝等舉措，降低了生產(chǎn)成本，提升了產(chǎn)品毛利率，銷售費(fèi)用率也明顯下降。多方因素推動下，公司盈利效率大幅改善。

華圖山鼎預(yù)計(jì)2025年凈利潤為2.8億元至4.2億元，同比增長428.38%至692.57%。報(bào)告期內(nèi)，招錄類考試培訓(xùn)行業(yè)的市場需求持續(xù)旺盛，公司通過推行區(qū)域運(yùn)營改革，將產(chǎn)品交付下沉至地市；公司簡化招生、轉(zhuǎn)化到交付的流程，提升用戶體驗(yàn)與運(yùn)營效率的策略進(jìn)一步鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位。

業(yè)績超預(yù)期的56家公司今年以來平均上漲14.75%，大幅跑贏同期上證指數(shù)。閏土股份、華峰測控、菜百股份、佰維存儲、富臨運(yùn)業(yè)等累計(jì)漲幅靠前。

閏土股份累計(jì)漲幅97.99%，排在第一。公司預(yù)計(jì)2025年凈利潤為6億元至7億元，同比增長181.05%至227.89%。報(bào)告期內(nèi)，公司活性染料及基礎(chǔ)化學(xué)品經(jīng)營利潤較上年同期有所增加，導(dǎo)致公司2025年經(jīng)營業(yè)績較上年同期有所好轉(zhuǎn)。

資金流向方面，多家業(yè)績超預(yù)期的公司今年以來獲得融資客大手筆加倉。截至2月13日收盤，1月以來，融資凈買入超1億元的業(yè)績超預(yù)期公司有10家。其中紫金礦業(yè)、興業(yè)銀行、中信證券、鹽湖股份1月以來融資凈買入均超過10億元。

來源：證券時(shí)報(bào)