國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳發(fā)布2025年四季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，保險公司和保險資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)達41.3萬億元，較年初增長15.1%，超我國銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣資產(chǎn)8.0%的增幅。

從業(yè)務(wù)端看，全行業(yè)原保險保費收入歷史性突破6萬億元大關(guān)，同比增長7.4%，顯示出極強的行業(yè)韌性。但在資產(chǎn)與業(yè)務(wù)雙向擴張的同時，人身險公司核心償付能力充足率出現(xiàn)小幅下滑，行業(yè)內(nèi)部盈利與資本補充的結(jié)構(gòu)性分化正在加劇。

2025年，保險公司實現(xiàn)原保險保費收入6.1萬億元，這是行業(yè)保費收入首次站上6萬億臺階。與此同時，全行業(yè)新增保單件數(shù)高達1168億件，同比增長12.6%，保險保障的覆蓋面和滲透率在各領(lǐng)域顯著提升。在理賠端，全年賠款與給付支出為2.4萬億元，同比增長6.2%，有效發(fā)揮了風(fēng)險補償?shù)摹皽p震器”功能。

從不同業(yè)務(wù)類型來看，人身險業(yè)務(wù)在2025年貢獻了約4.65萬億元保費，同比增長9.1%，成為行業(yè)增長的核心引擎。其中，壽險業(yè)務(wù)保費規(guī)模達3.56萬億元，健康險和意外險業(yè)務(wù)分別為9973億元和961億元。其中，遠(yuǎn)東資信指出，在利率下行背景下，分紅險憑借“保證收益+浮動分紅”模式成為市場配置重點。分紅險不僅是保險公司轉(zhuǎn)型的重要方向，也是險企壓降負(fù)債成本、緩解利差損風(fēng)險的工具。

財產(chǎn)險業(yè)務(wù)在2025年實現(xiàn)保費收入1.47萬億元，同比增長2.6%。其中車險占比仍在六成以上，但受車險業(yè)務(wù)增長放緩影響，財險保費增速較2024年回落2.7個百分點。

業(yè)務(wù)增長背后伴隨著保障領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。農(nóng)業(yè)保險作為服務(wù)國家戰(zhàn)略的重要抓手，2025年，我國農(nóng)業(yè)保險保費規(guī)模已經(jīng)突破1550億元，為1.25億戶次農(nóng)戶提供了風(fēng)險保障超5.2萬億元。

2025年四季度末，保險業(yè)總資產(chǎn)41.3萬億元，較年初增長15.1%，延續(xù)近年雙位數(shù)增長態(tài)勢。這一增速顯著高于同期銀行業(yè)8.0%的資產(chǎn)增速，也高于2024年保險業(yè)13.9%的增速水平。

分板塊看，人身險公司仍是資產(chǎn)擴張的絕對主力，其總資產(chǎn)達36.4萬億元，較年初增長15.4%，占全行業(yè)總資產(chǎn)的88.1%，貢獻了全年行業(yè)資產(chǎn)增量的約89.5%。

相較于人身險的快速擴張，財產(chǎn)險公司的表現(xiàn)更為穩(wěn)健。2025年末財產(chǎn)險公司總資產(chǎn)為3.1萬億元，較年初增長7.5%。

此外，再保險公司與保險資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)表現(xiàn)呈現(xiàn)分化態(tài)勢。再保險公司總資產(chǎn)為8573億元，同比增長3.5%，增速因市場需求復(fù)蘇溫和及分出節(jié)奏調(diào)整而有所放緩。而保險資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)為1456億元，較年初增長14.0%，位居子板塊增速前列。

從險資運用的具體分布看，保險業(yè)通過多元化配置提升了資產(chǎn)端韌性。華泰證券(22.180, -0.23, -1.03%)指出，受2025年權(quán)益市場回暖及預(yù)定利率下調(diào)導(dǎo)致的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型影響，險企加大了對分紅險及長久期債券的布局。預(yù)計隨著資產(chǎn)負(fù)債管理能力的提升，2026年險資入市規(guī)模有望達到0.9萬億元，進一步發(fā)揮“耐心資本”功能。

截至2025年四季度末，保險公司平均綜合償付能力充足率為181.1%，核心償付能力充足率為130.4%，分別高于監(jiān)管紅線（100%、50%）81.1個和80.4個百分點，行業(yè)整體償付能力充足，但行業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。

財產(chǎn)險公司償付能力水平保持高位，綜合償付能力充足率243.5%，核心償付能力充足率212.7%。再保險公司綜合償付能力充足率為244.6%，核心償付能力充足率為212.5%，資本充足性水平最高。

人身險公司的核心資本壓力正逐步顯現(xiàn)。2025年末，人身險公司綜合償付能力充足率169.3%，核心償付能力充足率115.0%。

雖然整體遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求，但較2024年末（綜合償付能力充足率190.5%、核心償付能力充足率123.8%）出現(xiàn)了明顯下滑，分別下降20.2個和8.8個百分點。華源證券指出，受權(quán)益資產(chǎn)風(fēng)險因子調(diào)升、固收價值縮水及折現(xiàn)率下行推高準(zhǔn)備金規(guī)模多重影響，人身險公司正承受資產(chǎn)負(fù)債雙向資本擠壓，使實際資本水平進一步降低。同時，遠(yuǎn)東資信分析認(rèn)為，部分小型險企面臨盈利薄弱、公司治理欠缺以及風(fēng)險管理不足等問題。這類公司的信用風(fēng)險相對較高，更易陷入償付能力困境。

為夯實資本基礎(chǔ)，險企在2025年密集開展資本補充工作。據(jù)公開信息統(tǒng)計，2025年共有21家險企獲批增資，規(guī)模合計412.72億元。此外，有23家險企發(fā)債補充資本，規(guī)模合計1042億元。此外，就在前不久，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，平安人壽發(fā)生注冊資本變更，其注冊資本由338億人民幣增至360.03億人民幣，增資約22億人民幣。

遠(yuǎn)東資信提醒，隨著2026年“償二代”二期過渡期結(jié)束，監(jiān)管對保險公司實際資本的認(rèn)定要求將更加嚴(yán)格。行業(yè)償付能力的結(jié)構(gòu)性分化，提示中小險企需在存量時代加速治理轉(zhuǎn)型。

來源：財聯(lián)社