在AI技術(shù)爆發(fā)的浪潮下，基金經(jīng)理正尋求在低位賽道的“老樹(shù)開(kāi)新花”，長(zhǎng)期處于估值與業(yè)績(jī)底部的職教賽道正迎來(lái)公募配置拐點(diǎn)。

近期，公募重倉(cāng)的新東方、好未來(lái)、中國(guó)東方教育、中教控股為代表的一批職業(yè)教育賽道龍頭，借助AI技術(shù)融合集體交出亮眼業(yè)績(jī)答卷，利潤(rùn)端呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，吸引機(jī)構(gòu)資金配置傾向的變化?；鹨环矫娼柚馃岬腁I產(chǎn)業(yè)積極搶灘職教賽道，把握業(yè)績(jī)彈性與估值切換機(jī)會(huì)；另一方面亦看好職教培養(yǎng)滲透到服務(wù)型消費(fèi)、悅己經(jīng)濟(jì)的新業(yè)態(tài)教育，在高低估值賽道切換過(guò)程中，現(xiàn)金流穩(wěn)健、具備紅利屬性的職教板塊正成為公募資金重點(diǎn)配置方向。

在AI技術(shù)浪潮的推升下，基金重倉(cāng)的職業(yè)教育賽道正呈現(xiàn)出整體業(yè)績(jī)提升的趨勢(shì)，行業(yè)走出此前連續(xù)調(diào)整的低迷態(tài)勢(shì)，多家頭部企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增公告密集落地，AI成為驅(qū)動(dòng)職教板塊盈利修復(fù)的核心力量。

公募基金近期開(kāi)始精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)職教賽道業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，新東方、好未來(lái)、中國(guó)東方教育、中教控股等一批職教龍頭相繼披露超預(yù)期的利潤(rùn)，連跌多年的行業(yè)依托人工智能技術(shù)爆發(fā)迎來(lái)發(fā)展新周期。博時(shí)基金重倉(cāng)的新東方日前公布2026第二財(cái)季（ 截至2025年11月30日）的業(yè)績(jī)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.91億美元，同比增長(zhǎng)約15%，單季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)6631萬(wàn)美元，同比大幅增長(zhǎng)244.4%。

嘉實(shí)基金重倉(cāng)的好未來(lái)同樣在AI浪潮驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增，該公司公布2026財(cái)年第三季度報(bào)告（對(duì)應(yīng)時(shí)間為2025年9月1日至2025年11月30日），其間，好未來(lái)凈收入7.7億美元，同比增長(zhǎng)27%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)9312.3萬(wàn)美元；歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.31億美元，同比激增466.1%，盈利彈性充分釋放。

布局AI游戲教育、AI動(dòng)漫新媒體教育、AI無(wú)人機(jī)等前沿方向的中國(guó)東方教育，依托人工智能技術(shù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，公司披露2025財(cái)年凈利潤(rùn)有望突破7億元，同比增幅超45%。同時(shí)，公司亦借助AI向美發(fā)、寵物護(hù)理等細(xì)分職教賽道滲透份額，開(kāi)始成為A股基金經(jīng)理南下港股挖掘新模式、新業(yè)務(wù)的重點(diǎn)標(biāo)的，吸引不少看好AI且偏好低估值品種的公募資金。平安基金、永贏基金、華夏基金已同步將中國(guó)東方教育納入十大重倉(cāng)股，根據(jù)平安消費(fèi)精選基金持倉(cāng)信息，中國(guó)東方教育在2025年末新晉該基金十大重倉(cāng)股行列。

此外，公募覆蓋的港股標(biāo)的中教控股同樣實(shí)現(xiàn)2025年業(yè)績(jī)爆發(fā)，公司2025財(cái)年（2024年9月1日至2025年8月31日）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.63億元，同比增長(zhǎng)11.92%；凈利潤(rùn)9.77億元，同比大幅增長(zhǎng)133.73%。注入美國(guó)AI區(qū)塊鏈資產(chǎn)的職教龍頭中國(guó)春來(lái)，已布局四所AI學(xué)院，其也披露2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.91億元，同比增長(zhǎng)9.75%；歸母凈利潤(rùn)8.36億元，凈利潤(rùn)創(chuàng)下歷史最高水平，AI賦能下的成長(zhǎng)邏輯逐步兌現(xiàn)。

在AI技術(shù)全球爆發(fā)的大趨勢(shì)下，公募基金于2025年末至2026年初密集調(diào)研職教賽道，凸顯AI驅(qū)動(dòng)下教育行業(yè)需求擴(kuò)張與商業(yè)模式升級(jí)的全新邏輯，機(jī)構(gòu)對(duì)板塊關(guān)注度持續(xù)升溫。

2025年12月26日，豆神教育接受富國(guó)基金、銀華基金、中銀基金、工銀瑞信基金等頭部公募集中調(diào)研，機(jī)構(gòu)核心關(guān)注公司AI教育應(yīng)用已從工具輔助階段邁入深度陪伴階段。豆神教育通過(guò)智能硬件產(chǎn)品豐富“AI+教育”產(chǎn)品矩陣，打造新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)；同時(shí)以教育機(jī)器人為核心構(gòu)建學(xué)情數(shù)據(jù)閉環(huán)，在“硬件+軟件+服務(wù)”三位一體模式下，逐步搭建可持續(xù)的AI教育生態(tài)體系，成長(zhǎng)潛力獲得機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

基金密集調(diào)研職教賽道，另一層核心邏輯在于行業(yè)整體處于機(jī)構(gòu)低配狀態(tài)，減持壓力較小。此前市場(chǎng)中多數(shù)教育主題基金已在行業(yè)底部清盤(pán)，全市場(chǎng)存續(xù)產(chǎn)品屈指可數(shù)。在此背景下，職教行業(yè)在AI技術(shù)刺激下需求快速回暖，疊加板塊估值與持倉(cāng)處于歷史低位，成為各路資金重點(diǎn)關(guān)注的核心原因。博時(shí)基金此前發(fā)布旗下教育主題基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，博時(shí)中證全球中國(guó)教育主題ETF在二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格出現(xiàn)明顯溢價(jià)，價(jià)格偏離基金份額參考凈值幅度較大。自2022年5月底觸底0.284元以來(lái)，該教育ETF已逐步上漲至當(dāng)前0.558元，底部反彈趨勢(shì)明確。

職業(yè)教育作為服務(wù)型消費(fèi)的重要細(xì)分賽道，正加速向?qū)櫸锉ｐB(yǎng)、化妝美發(fā)、瑜伽康養(yǎng)、游戲動(dòng)漫等新消費(fèi)領(lǐng)域延伸，強(qiáng)化悅己屬性與情緒價(jià)值，獲得基金經(jīng)理樂(lè)觀判斷。

明星基金經(jīng)理、鵬華基金權(quán)益投資二部副總監(jiān)陳金偉表示，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展從增量時(shí)代步入存量時(shí)代，多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)增量機(jī)會(huì)收窄，居民休閑娛樂(lè)時(shí)間增加成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。我國(guó)平均工作時(shí)長(zhǎng)在2023年達(dá)到高點(diǎn)，2024年趨于平穩(wěn)，2025年以來(lái)已出現(xiàn)明顯回落。受制于過(guò)去可支配時(shí)間有限，服務(wù)消費(fèi)需求基數(shù)較低，未來(lái)滲透率提升空間廣闊，需求增長(zhǎng)有望呈現(xiàn)爆發(fā)式態(tài)勢(shì)。

陳金偉判斷，2026年有望成為“真消費(fèi)”元年，消費(fèi)核心從“為他人消費(fèi)”轉(zhuǎn)向“為自己消費(fèi)”，占用可支配時(shí)間、具備悅己屬性的服務(wù)消費(fèi)，包括游戲、旅游、體育、影視等賽道，將成為長(zhǎng)坡厚雪式優(yōu)質(zhì)方向，部分服務(wù)型消費(fèi)公司的成長(zhǎng)潛力，有望類比上一輪消費(fèi)牛市中的白酒板塊。

現(xiàn)金流穩(wěn)健、具備紅利特征的職教等服務(wù)型消費(fèi)標(biāo)的，同時(shí)受益于機(jī)構(gòu)資金高低賽道切換，不少基金公司判斷內(nèi)需品種機(jī)會(huì)可期。

長(zhǎng)城基金汪立認(rèn)為，節(jié)后新興科技板塊仍有望維持主線地位，但偏價(jià)值類內(nèi)需標(biāo)的同樣具備配置機(jī)會(huì)?？紤]到當(dāng)前市場(chǎng)估值分化處于極端水平，疊加資金高低切換需求，短期市場(chǎng)風(fēng)格存在切換可能，可重點(diǎn)關(guān)注自由現(xiàn)金流優(yōu)異、基本面扎實(shí)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。汪立進(jìn)一步指出，春節(jié)后內(nèi)需板塊實(shí)現(xiàn)超額收益的概率較高，在擴(kuò)內(nèi)需成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要抓手的背景下，內(nèi)需相關(guān)板塊市場(chǎng)預(yù)期與持倉(cāng)仍處于底部，后續(xù)修復(fù)空間值得期待。

來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)