春節(jié)假期余溫未散，A股市場即將迎來馬年首個(gè)交易日。公開數(shù)據(jù)顯示，僅在馬年首個(gè)交易日2月24日當(dāng)天，就有18只新基金（份額合并計(jì)算，下同）齊發(fā)，首周更是多達(dá)35只新品密集亮相。若從年初以來的情況看，2026年前兩個(gè)月公募基金新發(fā)數(shù)量則達(dá)到245只，規(guī)模更已接近2100億元，雙雙創(chuàng)下近四年同期新高。在業(yè)內(nèi)人士看來，2026年市場開局穩(wěn)中有升，為馬年行情創(chuàng)造了有利條件。同時(shí)，居民儲(chǔ)蓄通過買基金入市向資本市場大轉(zhuǎn)移的速度正在加快，有望為市場帶來更多增量資金。對(duì)于馬年市場的整體表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士同樣保持樂觀預(yù)期。

馬年多只新基金蓄勢待發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購起始日為準(zhǔn)，僅在2月24日當(dāng)天，就有18只新基金集中啟動(dòng)發(fā)行；若從首個(gè)交易周來看，共有35只新基金擬在2月24日—27日密集入市。

從待發(fā)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看，2026年春節(jié)后的基金發(fā)行市場可謂權(quán)益為主，類型“全面開花”。在2月待發(fā)的35只基金中，共有富國核心動(dòng)力混合等13只主動(dòng)權(quán)益類基金、華夏中證電池主題ETF等11只被動(dòng)股票指數(shù)基金、國泰海通穩(wěn)健匯利債券等6只債券型基金以及興全安養(yǎng)穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合FOF等5只FOF基金等待發(fā)行。綜合來看，權(quán)益類基金多達(dá)24只，占比超68%。

對(duì)于權(quán)益類基金占比較高的現(xiàn)象，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍解釋，這是權(quán)益市場走強(qiáng)的直接結(jié)果?！耙?yàn)楣墒凶叱隽寺ｉL牛，去年基金的業(yè)績普遍不錯(cuò)，所以也提升了投資者對(duì)于權(quán)益基金的投資需求。今年約有50萬億元的定期存款到期，其中一部分可能就會(huì)通過買基金入市，成為資本市場的增量資金。另外，對(duì)基金公司來說，也希望通過多發(fā)權(quán)益類基金，來提高旗下權(quán)益產(chǎn)品的占比，更好地適應(yīng)市場需求?！?/p>

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮則從發(fā)行節(jié)奏的角度進(jìn)行了解讀：“與往年相比，今年的發(fā)行密度與發(fā)行節(jié)奏更高，是因?yàn)闄?quán)益資產(chǎn)的吸引力更強(qiáng)，市場預(yù)期更樂觀，更容易完成募集的目標(biāo)。馬年開年新基金集中發(fā)行，權(quán)益產(chǎn)品占比明顯較高，基金產(chǎn)品密集發(fā)行，意在趁著市場環(huán)境持續(xù)回暖，順勢而為，加快發(fā)行步伐，沖刺募集目標(biāo)?！?/p>

值得一提的是，由于2026年春節(jié)假期相對(duì)靠后，對(duì)比往年看，2026年一季度基金發(fā)行節(jié)奏顯著前移。數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，2月以來已啟動(dòng)發(fā)行的新基金數(shù)量為41只，若疊加上述提及的35只新基金合并計(jì)算，2月全月新發(fā)基金總數(shù)將達(dá)到76只，再加上1月新發(fā)的169只，2026年前兩個(gè)月的新發(fā)數(shù)量將達(dá)到245只。另外，還有31只新基金已明確定檔3月開啟發(fā)行。

對(duì)比之下，2025年前兩個(gè)月共有177只新基金發(fā)售，2024年同期有212只新基金齊發(fā)，2023年則有189只新基金啟動(dòng)發(fā)售。不難看出，開年以來，新基金供給端持續(xù)放量。

除新發(fā)數(shù)量有所增長外，2026年開年至今的新發(fā)規(guī)模更同比增長迅速。以基金成立日來看，截至2月23日，2026年基金新發(fā)規(guī)模已達(dá)2094億元，較2025年同期的1062.92億元同比增長97%。再向前追溯，2023年和2024年同期的新發(fā)規(guī)模分別為1018.74億元、874.83億元。換句話說，2026年開年新發(fā)規(guī)模已創(chuàng)下近四年同期新高。

在發(fā)行數(shù)量與規(guī)模雙雙走高的背景下，郭施亮表示：“2025年市場行情表現(xiàn)亮眼，2026年市場開局穩(wěn)中有升，為馬年行情創(chuàng)造了有利的條件，也為馬年開市帶來了一些想象的空間?！惫┝林赋?，本輪新發(fā)規(guī)模明顯增長，存在一定的增量資金入市跡象，但持續(xù)性仍存疑，主要取決于未來市場環(huán)境變化。如果市場賺錢效應(yīng)延續(xù)，投資回報(bào)預(yù)期提升，那么將有利于存款加快向投資轉(zhuǎn)化，吸引更多增量資金入場投資。

楊德龍則認(rèn)為，新發(fā)規(guī)模增長背后，是居民儲(chǔ)蓄向資本市場轉(zhuǎn)移的長期趨勢?！熬用駜?chǔ)蓄通過買基金入市，向資本市場大轉(zhuǎn)移的速度會(huì)加快，這可能會(huì)給市場帶來更多的增量資金，這一趨勢有望延續(xù)全年。而決定馬年基金發(fā)行規(guī)模的主要因素還是股市表現(xiàn)，若股市繼續(xù)走出慢牛、長牛走勢，更多投資者通過買基金或股票賺到錢，就能支撐更多新基金的發(fā)行規(guī)模?！?/p>

郭施亮同樣認(rèn)可賺錢效應(yīng)是發(fā)行規(guī)模增長延續(xù)的關(guān)鍵。他進(jìn)一步預(yù)測：“如果市場賺錢效應(yīng)能夠延續(xù)、投資回報(bào)預(yù)期持續(xù)改善，將有利于存款向投資轉(zhuǎn)化，吸引更多增量資金入場。今年市場維持在4000點(diǎn)上方的可能性較大，指數(shù)運(yùn)行在4000點(diǎn)以上，更有利于新基金發(fā)行，也更有利于吸引場外資金入市?！?/p>

那么，節(jié)后A股能否延續(xù)賺錢效應(yīng)？短期內(nèi)走勢又將如何演繹？楊德龍認(rèn)為，A股仍具備較大投資機(jī)會(huì)。“馬年春節(jié)期間，外圍市場普遍出現(xiàn)上漲，美股、日股特別是港股，均出現(xiàn)較大幅度上漲，這為A股市場節(jié)后首個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)‘開門紅’打下了基礎(chǔ)。A股市場一般有春季攻勢的季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)之后市場有望開啟春季攻勢行情，為馬年的行情打下基礎(chǔ)。”

以港股表現(xiàn)為例，2月23日，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)單日分別上漲2.53%和3.34%，若結(jié)合此前兩個(gè)交易日（2月16日和2月20日）看，兩大指數(shù)也分別漲1.94%和0.47%。可以看出，港股市場的積極表現(xiàn)為A股節(jié)后行情營造了良好氛圍。

不過，楊德龍也表示，馬年行情或?qū)⒊尸F(xiàn)明顯分化?！坝捎谥昂芏嗫萍脊梢呀?jīng)漲幅較大，真正具有核心技術(shù)、研發(fā)實(shí)力的科技龍頭股還會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)，而一些炒題材炒概念的科技股可能會(huì)出現(xiàn)下跌?！奔?xì)分板塊方面，楊德龍?zhí)崾荆骸翱萍家讶皇邱R年的領(lǐng)漲板塊之一。今年春晚四家機(jī)器人公司閃亮登場，人形機(jī)器人在節(jié)后有可能會(huì)出現(xiàn)持續(xù)表現(xiàn)；另外，春晚上展示的AI應(yīng)用，也可能會(huì)引發(fā)投資者對(duì)于AI應(yīng)用板塊的投資熱情。整體來看，馬年的行情依然是值得期待的?！?/p>

郭施亮也提示普通投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)?！爱?dāng)前點(diǎn)位與整體估值并不便宜，市場分化明顯。對(duì)部分老藍(lán)籌股、紅利資產(chǎn)而言，仍具有一定吸引力，但成長股整體估值偏高，追高風(fēng)險(xiǎn)較大?！惫┝两ㄗh，投資者參與基金投資時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品溢價(jià)率水平，溢價(jià)率超過10%時(shí)需謹(jǐn)慎，超過20%則可能面臨溢價(jià)率修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。

來源：北京商報(bào)