保險資金有望在2026年持續(xù)入市。近日，中國銀行保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會公布2026年保險機構資產(chǎn)配置展望調查結果，從保險公司資金運用余額看，股票配比創(chuàng)新高；多數(shù)保險機構對2026年A股市場持較樂觀態(tài)度，計劃小幅增配A股。

上述調查結果來自127家保險機構的反饋，包括36家保險資產(chǎn)管理機構和91家保險公司。調查結果顯示，大類資產(chǎn)配置方面，股票和證券投資基金是2026年保險機構普遍看好的境內投資資產(chǎn)。多數(shù)保險機構預計對銀行存款、債券、證券投資基金及其他金融資產(chǎn)的配置比例與2025年基本持平，部分機構有意愿適度或微幅增加股票投資。

據(jù)金融監(jiān)管總局公布的數(shù)據(jù)，保險資金在2025年入市明顯。截至2025年末，保險公司資金運用余額為38.48萬億元。從體量較大、負債久期長的人身險公司看，資金運用余額為34.66萬億元，其中股票投資余額為3.51萬億元，全年增加超1.2萬億元；股票占比10.12%，同比提高2.55個百分點，創(chuàng)出新高。

A股市場方面，根據(jù)上述調查結果，多數(shù)保險機構對2026年A股市場持較樂觀態(tài)度。資產(chǎn)配置上，多數(shù)保險機構計劃小幅增配A股。

2026年，保險機構更看好科創(chuàng)50、滬深300、中證A500和創(chuàng)業(yè)板等相關股票，看好電子、有色金屬、電力設備、計算機、通信、醫(yī)藥生物和基礎化工等行業(yè)，關注芯片半導體、國防軍工、AI算力、機器人、能源金屬、商業(yè)航天、高股息、醫(yī)藥生物與創(chuàng)新藥和企業(yè)出海與全球化等投資主題，認為企業(yè)盈利修復和流動性環(huán)境是影響A股市場的主要因素。

基金投資方面，2026年，近半數(shù)保險機構計劃小幅增配公募基金。保險資產(chǎn)管理機構傾向配置股票型基金、二級債基、混合偏股型基金、指數(shù)型基金和ETF基金；保險公司偏好配置二級債基、股票型基金、混合偏股型基金、成長型基金和ETF基金。

境外投資方面，港股是2026年保險機構最看好的境外投資品種，同時黃金投資和美股投資也受到保險機構較多關注。操作傾向上，半數(shù)保險資產(chǎn)管理機構計劃小幅增配港股，四成保險公司計劃維持現(xiàn)有港股配置比例。

債券市場方面，多數(shù)保險機構對2026年債券市場整體持中性態(tài)度：利率債方面，預計10年期國債收益率將處于1.8%—1.9%區(qū)間，30年期國債收益率將集中在2.2%—2.4%區(qū)間；信用債方面，超半數(shù)保險機構預計高等級信用債收益率中樞處在2.0%—2.5%區(qū)間，信用利差整體將呈現(xiàn)震蕩趨勢。2026年，保險機構更看好高等級產(chǎn)業(yè)債、銀行永續(xù)債及二級資本債以及可轉債。期限選擇上，10年期（含）至30年期的債券品種是主要配置方向，整體久期策略以基本維持現(xiàn)有不變?yōu)橹鳌?/p>

來源：證券時報