機(jī)構(gòu)策略研報(bào)分析認(rèn)為，中東地區(qū)地緣政治沖突對(duì)A股市場(chǎng)影響或集中于短期情緒層面。中期來(lái)看，若中東地區(qū)局勢(shì)未出現(xiàn)超預(yù)期升級(jí)，其對(duì)A股的擾動(dòng)有望逐步消退，市場(chǎng)將重新聚焦國(guó)內(nèi)政策與基本面主線(xiàn)。綜合來(lái)看，3月A股市場(chǎng)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，春季行情的延續(xù)性未受根本影響。板塊方面，以黃金、油氣等為代表的資源類(lèi)周期品有望獲得資金進(jìn)一步關(guān)注。

對(duì)于中東緊張局勢(shì)對(duì)A股的影響，大多數(shù)機(jī)構(gòu)判斷，影響程度有限，且主要為短期情緒面擾動(dòng)。

中銀國(guó)際證券表示，短期全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)或加大，金價(jià)、油價(jià)有望加速上行。目前來(lái)看，A股短期或受?chē)?guó)際地緣政治波動(dòng)及避險(xiǎn)情緒干擾，但沖擊幅度有限。中期來(lái)看，A股市場(chǎng)將會(huì)回歸國(guó)內(nèi)基本面及政策預(yù)期。

興業(yè)證券判斷，基準(zhǔn)情形下，本次中東地緣政治事件對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的影響主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)偏好與結(jié)構(gòu)層面，對(duì)A股基本面實(shí)質(zhì)性影響有限。短期來(lái)看，中東地緣政治局勢(shì)升級(jí)將影響全球權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并在結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步強(qiáng)化油氣、貴金屬等資源品的避險(xiǎn)與戰(zhàn)略?xún)r(jià)值。隨著后續(xù)沖擊趨于緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，市場(chǎng)整體仍將回到“以我為主”的狀態(tài)。

華西證券分析稱(chēng)，海外地緣政治沖突升級(jí)，短期或引發(fā)全球資金進(jìn)行避險(xiǎn)交易和通脹交易，后續(xù)沖突持續(xù)時(shí)間將成為影響市場(chǎng)的關(guān)鍵變量。但從估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)看，當(dāng)前A股整體估值相對(duì)合理。中長(zhǎng)期視角下，本輪上漲行情仍有演繹空間。國(guó)信證券認(rèn)為，春季行情仍在進(jìn)行中。春節(jié)假期結(jié)束后，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)政策面延續(xù)積極基調(diào)，市場(chǎng)資金面重回增量，節(jié)后杠桿資金明顯流入，多重積極因素支撐春季行情延續(xù)。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，券商研報(bào)一致認(rèn)為，中東地緣政治局勢(shì)趨緊的環(huán)境，將為資源類(lèi)周期品帶來(lái)“避險(xiǎn)屬性和戰(zhàn)略?xún)r(jià)值抬升”的有利敘事邏輯，黃金、油氣等板塊或迎來(lái)結(jié)構(gòu)性行情。

中信證券表示，近期中東地緣沖突局勢(shì)升級(jí)，驅(qū)動(dòng)的油價(jià)上漲或進(jìn)一步強(qiáng)化漲價(jià)線(xiàn)索。在中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍未完全平復(fù)的背景下，3月“周期漲價(jià)線(xiàn)索”有望延續(xù)擴(kuò)散。資源品與煉化產(chǎn)業(yè)鏈有望繼續(xù)成為承接資金的主線(xiàn)之一。從需求側(cè)角度，可關(guān)注AI敞口較大的電子和機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈；從供給側(cè)角度，可關(guān)注供給約束較強(qiáng)的化工、有色金屬，以及近期受供給擾動(dòng)催化的石油石化（原油、煉化、油運(yùn)）等方向。

華創(chuàng)證券看好順周期“五朵金花”。該機(jī)構(gòu)表示，2月28日以來(lái)中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)加劇，避險(xiǎn)情緒回升或再度引發(fā)以黃金、原油為代表的資源品價(jià)格快速上行。看好供給端約束較強(qiáng)，需求端新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換支撐下的順周期“五朵金花”——有色、化工、建材、鋼鐵和機(jī)械。此外，通信設(shè)備、衛(wèi)星通信、機(jī)器人等近期ETF資金流入較多的科技板塊也值得關(guān)注。

中泰證券表示，資源品與公用事業(yè)方向的配置邏輯有望得到強(qiáng)化，貴金屬的避險(xiǎn)敘事邏輯也得到加強(qiáng)。同時(shí)，科技板塊景氣度仍在，但分化格局有望延續(xù)。人工智能、機(jī)器人、儲(chǔ)能、商業(yè)航天等領(lǐng)域正迎來(lái)政策支持、技術(shù)突破與場(chǎng)景落地的共振期，具備中期配置價(jià)值。但AI應(yīng)用與大模型概念估值較高，在業(yè)績(jī)驗(yàn)證缺席的情況下，短期面臨壓力。相較來(lái)看，算力基礎(chǔ)設(shè)施（光通信、液冷、存儲(chǔ)）領(lǐng)域基本面支撐更為扎實(shí)，是當(dāng)前科技方向中風(fēng)險(xiǎn)收益比相對(duì)占優(yōu)的細(xì)分領(lǐng)域。

來(lái)源：上海證券報(bào)